AI导读：

银河证券发布2月石油化工行业动态报告，指出2月油价回落，多因素扰动供应预期，需求预期偏弱限制油价上行，建议密切关注OPEC+产量政策、伊朗原油供应及全球贸易争端等。同时，2024年我国原油、天然气及成品油表观需求数据公布。

3月4日，银河证券发布石油化工行业2月动态报告。2月份，油价出现回落，Brent、WTI月均价分别为75、71.2美元/桶，环比分别下滑4.3%、5.3%。在供给端，多重因素搅动供应预期，需重点关注原油产量的实际变动。一方面，美国总统特朗普努力解决乌克兰冲突，地缘风险溢价或有所降低。另一方面，4月OPEC+是否按计划增产尚存不确定性。同时，特朗普宣布重启对伊朗核计划的“极限施压”，伊朗石油未来供应面临较大不确定性。在需求端，短期看，2月21日当周美国炼厂开工率为86.5%，较1月底提升2个百分点，按季节性规律，后续炼厂开工率有望继续回升。中期来看，特朗普宣布对墨西哥、加拿大进口产品加征25%关税，对中国输美产品再加征10%关税，或对需求产生影响。库存方面，2月21日当周美国商业原油库存量增至43016万桶，环比增加637万桶。供给端不确定性将继续支撑油价，但需求预期疲软将限制油价上行空间，近期Brent原油价格预计在70-80美元/桶区间运行。建议密切关注OPEC+产量政策、伊朗原油供应情况及全球贸易争端等动态。

2024年，我国原油表观需求略有回落，同比下降1%；原油产量达到2.13亿吨，同比增长1.8%；进口量5.53亿吨，同比下降1.9%；加工量7.08亿吨，同比下降1.6%；表观消费量7.64亿吨，同比下降1%；对外依存度维持在72.4%的高位。

同年，我国天然气表观需求稳健增长，同比增长7.9%。天然气产量达2464亿立方米，同比增长6%；进口量1820亿立方米，同比增长10%；表观消费量4224亿立方米，同比增长7.9%，2010-2024年年均复合增长率达10.2%；对外依存度为43.1%，仍处于较高水平。

2024年，我国成品油表观需求遇冷，同比下降1%。成品油产量为4.19亿吨，同比下降2.1%；出口量0.37亿吨，同比下降12.6%；表观消费量3.83亿吨，同比下降1%，其中汽油、煤油、柴油表观消费量分别同比变化0.9%、8.5%、-4%。

（文章来源：财中社）