AI导读：

中国银河发布研报给予化工行业推荐评级。原油市场供需预期变化导致油价窄幅回落，建议关注OPEC＋产量政策、伊朗原油供应及全球贸易争端。本周化工品价格表现偏弱，价差表现偏强，基础化工行业估值偏低具有配置价值。建议关注扩大内需、新材料国产替代、资源品景气等投资主线。

　　每经AI快讯，中国银河03月03日发布研报，给予化工行业推荐评级。

　　原油市场方面：需求预期施压，油价重心窄幅回落。截至2月28日，Brent和WTI 油价分别达到73.18美元／桶和 69.76美元／桶，较上周分别下降。供给端，多因素扰动原油供给预期，需关注产量实质变化。一方面，美国总统特朗普致力于解决乌克兰冲突，地缘风险溢价存回落空间。此外，4月份OPEC＋是否如期增产亦将对供应端产生较大影响。另一方面，特朗普重启对伊朗核计划的“极限施压”运动，未来伊朗石油对外供应存在不确定性。需求端，短期来看，美国炼厂开工率趋于回升。中期来看，特朗普宣布对进口自墨西哥、加拿大两国的产品加征关税，市场担忧贸易争端将抑制全球经济增长，进而减少石油需求。库存端，美国商业原油库存量环比下降。综合来看，供给端不确定性将支撑油价，但需求预期偏弱将限制油价上行。短期 Brent原油价格运行区间或在70~80美元／桶。建议密切关注OPEC＋产量政策、伊朗原油供应及全球贸易争端等动态。

　　库存转化方面：本周原油负收益，丙烷正收益。本周原油库存转化损益均值在﹣388元／吨，丙烷库存转化损益均值在122元／吨。

　　价格涨跌幅：本周化工品价格偏弱，钾肥、有机硅DMC等涨幅靠前。在我们跟踪的170个产品中，44个上涨、79个下跌、47个持平。

　　价差涨跌幅：本周化工品价差偏强，EVA、醋酸乙烯等价差涨幅靠前。在我们跟踪的130个产品价差中，66个上涨、59个下跌、5个持平。

　　投资建议：本周化工品价格偏弱、价差偏强。当前基础化工行业估值偏低，具有中长期配置价值。供给端产能增速放缓，但存量产能及在建产能需时间消化。需求端内需潜力有望释放。看好2025年化工品结构性机会及行业估值修复，建议关注扩大内需、新材料国产替代、资源品景气等投资主线。

　　风险提示：原料价格大幅上涨、下游需求不及预期、项目达产不及预期、国际贸易摩擦加剧等。

（文章来源：每日经济新闻）