AI导读：

特朗普政府推出的贸易新政涉及三个主要贸易伙伴，总额占美国全年贸易的40.7%，给全球经济稳定带来挑战。加征关税将提高成本，扰乱供应链，影响经济复苏。对加拿大和墨西哥的能源进口关税将限制美国中西部地区的原油供应，削弱原油需求预期，给原油期货价格带来下行压力。

　　近期，国内外原油期货市场交易逻辑转向偏空，油价呈现震荡偏弱走势。

　　春节期间，特朗普政府推出的贸易“新政”主要涉及三个国家，这些国家与美国之间的贸易总额在2023年达到了2.05万亿美元，约占美国全年贸易总额的40.7%。特朗普政府的这一策略，意图重塑全球贸易格局，但给全球经济稳定带来了前所未有的挑战，可能触发一系列复杂的经济后果，包括影响原油期货市场的稳定。

　　在全球化时代，供应链深度嵌入各国经济。25%的关税不仅会提高成本，还可能导致供应链紊乱，最终影响全球经济复苏。这对原油期货市场来说，无疑是一个不利因素。

　　美国对从加拿大和墨西哥进口的能源分别征收10%和25%的关税。加拿大和墨西哥是美国原油进口的主要来源国，许多美国炼油厂，尤其是中西部地区的炼油厂，高度依赖这两个国家的重质原油。关税生效后，美国中西部和落基山地区的替代原油供应将受限，预计这些地区的产量将减少，进一步影响原油期货市场。

　　尽管美国和加拿大、墨西哥达成协议，延后一个月实施加征关税措施，但关税仍可能引发不必要的经济混乱，推动通货膨胀，对全球经济形成负面影响，并削弱原油需求预期。这将对原油期货价格带来更大的下行压力。

　　总体来看，加征关税将引发全球经济放缓担忧，经济增长疲软将拖累原油需求，对油价形成中长期负面影响。加拿大和墨西哥作为美国重要的原油进口国，加征关税或在短期内推升炼油厂进口成本，降低其加工利润，导致减产，进一步减少对原油的需求，给原油期货市场带来更大的挑战。（作者单位：宝城期货）

（文章来源：期货日报）