新华财经上海1月13日电（葛佳明）近期，国际油价掀起了一波迅猛的上涨浪潮。数据显示，WTI原油在过去一周内实现了大幅反弹，并于1月13日再度以高开高走的姿态，一度涨幅超过2%。布伦特原油同样不甘示弱，紧跟其上，涨幅接近2%。

在国内市场，原油与燃油期货主力合约同样表现出色，纷纷封于涨停板。具体来看，SC原油主力合约报626.3元／桶，涨幅高达6.99%，年初至今已累计上涨近12%。燃料油主力合约同样表现强劲，报3625元／吨，涨幅为7.00%，年初至今累计涨幅接近9%。

多重利好因素共推油价走高

针对此次油价的强势上行，中信证券海外研究分析师贾天楚在其最新报告中指出，当前油市正处于冬季用能高峰期，受到美国宏观经济数据阶段性超预期以及地缘冲突等多重因素的扰动影响。从宏观层面来看，美国经济数据的连续超预期表现，为商品价格上行提供了有力支撑。同时，特朗普就职后，对俄罗斯能源的制裁进一步加剧了供给紧张预期，预计地缘扰动对油价的影响将达到10美元／桶左右。

此外，民生证券也在报告中提及了美国财政部对俄罗斯石油业全面新制裁的消息，这一消息使得市场担忧石油市场供给收缩，进一步推高了油价。信达证券研报则指出，美国石油开采面临资源劣质化和成本通胀的双重压力，而OPEC+维持高油价的意愿和能力并未减弱，原油供给偏紧的格局并未发生根本性改变。

同时，OPEC+决定将220万桶／日的自愿减产措施延长至2025年3月底，沙特保持其产量不变，而阿联酋的维修性停产则导致OPEC整体产量下降了50000桶／天。这一消息也进一步加剧了市场对原油供应紧张的担忧。

在需求端方面，冬季风暴布莱尔（Blair）的来袭为油价上涨带来了额外的助力。北极暴风雪使得美国大部分地区陷入严寒之中，取暖需求因此激增。同时，极寒天气也影响了美国的油气生产，进一步推高了油价。

油价后市展望：分歧较大

尽管近期利多因素推动油价持续上涨，但市场对于2025年油价走势的预期仍存在较大分歧。部分分析师认为，未来全球的原油产量将持续增加，而需求增速或下滑，因此油价可能面临较大的下行压力。然而，也有分析师认为，地缘政治冲突对原油供应的扰动将持续存在，为油价提供有力支撑。

华尔街投行在展望2025年油价走势时，均提及了两大较为确定的因素。一是未来全球的原油产量将持续增加，其中美国和OPEC都存在进一步增产的可能。二是未来全球原油需求增速或下滑，多家主流机构预测2024年国际原油市场需求增量在100万桶／日以下，远低于2023年的水平。

然而，随着地缘政治冲突对原油供应的扰动持续存在，华尔街的油价“熊市”预测似乎正在遭遇挑战。加拿大皇家银行资本市场首席大宗商品策略师布莱恩·莱森认为，地缘政治风险已经测试了“事件风险溢价”带来的原油价格区间顶部，后续石油供应面临更大的风险。

尽管如此，高盛集团分析师在报告中仍表示，如果俄罗斯原油产量短暂下降，布伦特原油价格可能升至每桶90美元。但目前对2025年全年油价走势仍保持谨慎态度。中金公司研究部大宗商品研究首席分析师郭朝辉则表示，美国加码对俄石油供应的限制已经初露端倪，地缘供应风险已经显现。在基准情形下，他仍维持年度展望中对2025年布伦特油价中枢上移至80-85美元／桶的判断。

中信证券则认为，特朗普就职前后地缘的扰动或难结束，油价整体将呈现“易涨难跌、脉冲式发酵、波动增大、多次反复”的特点。布伦特原油中枢或位于75美元／桶左右，而下半年中枢或逐渐抬升，全年整体易涨难跌，中枢或位于75-80美元／桶之间。

（文章来源：新华财经）