AI导读：

本文讨论了20号胶等商品的市场动态及趋势。

【燃料油&低硫燃料油】近期地缘局势变化继续扰动燃料油市场。上周四特朗普宣布暂缓对伊朗军事打击，但周六又称“是时候在伊朗寻找新的领导层”，表明地缘威胁并未完全解除。伊朗作为我国燃料油重要来源之一，其出口若受阻将收紧亚洲供应；同时中东冲突可能引发对霍尔木兹海峡运输安全的担忧，影响区域原油及燃料油预期。此外，俄乌冲突未见缓解，俄罗斯装船节奏已有所放缓。由于亚洲高硫燃料油供应高度依赖伊朗和俄罗斯，地缘风险预计将持续扰动市场，支撑高硫裂解价差保持偏强。但中期来看，高硫重质原料逐步宽松的趋势难改。低硫方面，海外供应规模正逐步提升，其带来的宽松压力将逐步显现，偏弱格局预计延续。 【沥青】油价近期因地缘扰动消息反复而波动加剧，沥青走势方向上跟随原油但波幅相对有限。kpler数据预计1月到港仍充足。目前盘面已计价委油发运至中国预期收紧导致成本提升的情形后上行驱动有限，BU陷入区间震荡格局。后期需密切关注委内瑞拉原油到港情况。 【尿素】周末尿素现货行情暂稳。上周复合肥企业开工提升，储备需求持续推进，市场情绪偏强推动下，农业渠道走货也有增量，生产企业去库。随着春季需求临近，以及宏观利好影响下，行情预计偏强震荡。