AI导读：

上周五集运指数（欧线）期货价格震荡下行，现货市场运费波动。美国法院裁定特朗普大部分全球关税非法，对全球贸易环境或有利好，欧线运价指数环比下降，后市EC价格或震荡上行。

　　【盘面回顾】：上周五集运指数（欧线）期货各月合约价格震荡略偏下行，集运市场呈现短期波动。截至收盘，EC各月合约价格均有所回落，市场关注度持续上升。

　　【现货市场】：根据Geek Rate所示，9月11日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1160，较同期前值上涨$5，40GP总报价为$1940，较同期前值上涨$10。9月上旬，ONE上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1674/1374，较同期前值下降$130，40GP总报价为$2143，较同期前值下降$200，运费波动引发市场热议。

　　【重要资讯】：当地时间29日，美国联邦巡回上诉法院裁定，美国总统特朗普实施的大部分全球关税措施非法。《国际紧急经济权力法》并未明确赋予美国总统加征关税的权力，特朗普援引该法加征关税超越了其职权范围。法院表示，这些加征关税措施可以维持到10月14日，以便美国政府向最高法院上诉。另据路透社报道，法院的这一裁决并不影响特朗普政府根据其他规定而加征的关税，比如加征的钢铝关税，全球贸易环境再添变数。

　　【南华观点】：ONE继续调降9月上旬欧线现舱报价，利空期价走势。在当前淡季需求减弱情况下，欧线运价延续下行走势——SCFI欧线运价指数报于1481美元/TEU，环比下降11.21%。但值得一提的是，特朗普实施的大部分全球关税被裁定违法，对全球贸易环境有一定利好，进而从宏观情绪角度利好于EC价格。对于后市而言，EC震荡或震荡上行走势的可能性相对较大，投资者需密切关注市场动态。

（文章来源：南华期货）