AI导读：

本文分析了集运欧线的近期因素，包括港口拥堵改善、运价成本及周转率恢复、中欧贸易冲突等。指出上游挺价及国际环境政策冲击确认，旺季需求透支或致近期运价回落，但远月仍有补涨效应。

　　集运欧线：策略指导：微偏空看待。中国出口集装箱运价指数（欧洲航线）1789.5（+2.26），上海出口集装箱运价指数（综合指数）1550.74（-41.85），波罗的海干散货指数2018（-239），SCFIS基差（+190.6）。近期因素分析：欧洲港口拥堵情况有所改善，美国港口拥堵也得到缓解，综合运价成本及周转率略有恢复，全球海运运力调配仍有一定余地；然而，中欧贸易冲突未见改善迹象，反制条件可能进一步升级，预计实行日期在8月；中美关税水平预估在10%-24%之间，钢铝及制品关税维持不变，新订单因此受到较大影响。8月1日订单抢窗口期已基本结束。其他成本方面，燃料油成本呈震荡下行趋势，港口拥堵附加费可能近期减少，但红海局势存在升级风险，保费有上升可能。数据反馈显示，我国制造业出口新订单受到影响，在手订单排产周期基本持平，部分品类受到监管，外需压价现象较为严重。综合来看，上游挺价以及国际环境造成的政策冲击已基本确认，前期透支的旺季需求可能使近期运价有所回落，但仍对远月运价有补涨效应。

（文章来源：中财期货）