AI导读：

伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡引发市场担忧，原油及运费大涨。中东地区原油产量和贸易地位重要，海峡封锁将对全球市场产生剧烈扰动。油运市场面临紧平衡，运费和租金有支撑；集运市场影响有限，油价上行对运费影响中期削弱。

以伊战火爆发，伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡引发市场担忧，原油及运费大涨。尽管此事件概率偏低，但在全球化走弱、矛盾激化大趋势下，其影响仍值得分析。

油运：小概率/高赔率。中东地区在全球原油产量和贸易中占据重要地位，霍尔木兹海峡作为全球第二大油品海运通道，具有不可替代性。若被封锁，将对全球重要市场（尤其是亚洲）产生剧烈扰动，并快速传导至价格。

截至撰稿日，VLCC中东至中国运费已上涨59.0%。VLCC相比其他船型将暴露在更高风险敞口之中，海峡封锁也将对其租金和运费产生最大拉动作用。从供需层面来看，VLCC市场将面临紧平衡状态，运费和租金存在较强支撑。

集运：小概率/低赔率。中东/印巴地区集装箱进出口量增速高，但在全球集运贸易中影响偏弱。若伊朗关闭霍尔木兹海峡，集运市场影响远不如油运市场。油价上行对运费的影响在中期不断削弱，此事件对全球及中东/印巴地区集运运费影响有限。

数据来源：Kpler, iFinD, 中粮期货研究院

（文章来源：中粮期货）