AI导读：

近两日，集运指数（欧线）期货价格显著反弹，本周累计涨幅达17.23%。宏观利好消息推动抢运热潮，航司面临运力过剩压力，但美线货量回升或缓解压力。欧线6月运力计划偏饱和，价格上行动能耗尽，需等待基本面改善信号。

近两日，集运指数（欧线）期货价格出现显著反弹，一扫之前的疲软态势。据文华财经数据显示，集运指数（欧线）期货主力2506合约在5月12日涨停后，次日再度飙升5.79%，本周累计涨幅已高达17.23%，显示出强劲的市场反弹力。

国投期货航运分析师李海群指出，宏观层面的积极消息直接推动了近两日集运指数（欧线）期货近月合约价格的抢运热潮。这一趋势在市场中愈发明显。

针对欧线市场，李海群分析称，之前市场的主要矛盾在于供应端运力过剩导致运价受压。红海绕行缺口的补足，以及美线货量骤降外溢的运力填补欧线被动空班缺口，进一步压缩了航司的运力调控空间，削弱了其挺价能力。然而，若美线货量回升带动运力回流，欧线被动承接的过剩运力压力将得到明显缓解。叠加欧洲传统旺季需求的逐步启动，航司通过主动调控舱位来支撑运价的预期正在增强。

从盘面走势来看，李海群表示，临近交割的集运指数（欧线）期货2506合约，若因美线货量回升而解除被动承接美线运力外溢的压力，航司可能会通过收缩欧线供给来支撑6月运价。但需注意，目前欧线6月运力计划已偏饱和，欧线运力是否会调拨至美线被削减，还需航司根据美线货量回升幅度及航线装载率进行动态判断。短期内，欧线运力向美线转移的动能尚不明显。当前，集运指数（欧线）期货2506合约价格较现货升水约500美元/FEU，已反映出旺季预期，价格上行动能耗尽，进一步突破需等待航司协同挺价动作等基本面改善信号。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）