纸浆

　　期货市场：纸浆期货合约SP2605，昨日整体行情在70点左右的区间内小幅震荡下跌，日盘收于5342元/吨，较前收下跌32元/吨（或-0.6%），加权成交量21.8万手，减少19.8万手，加权持仓量36.6万手，增加0.38万手；隔夜开于5342点，随后小幅震荡下跌，最终夜盘收于5318点，较昨收下跌24点（或-0.45%）。

　　储存与持单：昨日纸浆期货仓单12.95万吨，增加940吨，全部来自山东建发仓储黄岛的增量；根据上期所多空持仓数据对比，昨日所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单25.56万手，增加1499手，持有纸浆期货多单23.91万手，增加1326手，当前净持空单16555手，增加173手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价5380元/吨（下跌20元/吨），阔叶浆金鱼报价4600元/吨（下跌50元/吨）；本色浆金星4950元/吨（下跌50元/吨），化机浆昆河3800元/吨（持平），西南地区竹浆5100元/吨，华南地区甘蔗浆4400元/吨（上涨200元/吨）；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游需求未见明显起色，主力纸企正常出货，中小纸企出货欠佳；双胶纸市场，行业盈利承压，用户采买积极性不高，市场缺乏强劲利好；铜版纸市场，生产变动不大，下游消费未见明显起色，未出现节前集中备货的迹象；白卡纸市场，个别中小纸厂开工不稳，下游客户以备货为主，原纸消耗逐渐减少。

　　总体来看：现货市场交投清淡，个别浆企和纸厂装置进行检修停机，国内港口库存量小幅波动，下游原纸需求提振动力不足，基本上维持刚需采买为主，市场缺乏有效的利多因素，期货盘面近期呈区间弱势震荡走势。

　　策略：由于市场缺乏有效的利多因素，正信期货预计纸浆期货合约SP2605，今日白天至晚间，将在5250-5390区间震荡整理为主；操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时或者上涨受阻回落时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

　　PTA

　　临近春节聚酯负荷持续下降，需求端支撑不足，商品整体走势转弱，预计短期PTA回调整理为主。1月27日，聚酯预期内降负，下游采购积极性不佳，供需无新的变化，现货价格弱势整理，基差窄幅走强；PTA现货价格-130在5220元/吨，现货基差+6在2605-76；现货成交在05贴水70-80附近，2月主港交割商谈在05贴水60-70；加工费方面，PX收在902.33美元/吨，PTA现货加工费至461.16元/吨。

　　1月27日...