AI导读：

昨日锡价大幅下滑，因受M23叛军影响停产的Alphamin宣布恢复生产，导致锡供给侧收缩判断反转。同时，关税影响海外锡需求，供需平衡重估后锡或从全年缺口转变为供需紧平衡，锡价表现疲软。短期将继续看弱锡价。

　　昨日锡价遭遇大幅波动，大幅下滑，这一走势主要归因于此前受M23叛军影响而停产的Alphamin公司宣布恢复生产。公司发布的公告显示，其已正式启动“分阶段复产”计划，将在密切监测安全局势的同时，逐步召回员工并分阶段重启生产。目前，武装组织已从Walikale镇向东撤退至Nyabiondo和Masisi方向，距离矿区已超过130公里。自3月份完成矿区撤离以来，精矿出口物流始终保持畅通，同时，矿区也维持了基本的保养与安全维护工作。

　　据统计，从1月1日至3月13日停产前，Bisie矿共生产了4270吨锡精矿，原计划在2025年将年产量增长至20000吨。Alphamin矿山的恢复生产使得原本预期的锡供给侧收缩情况发生反转，与此同时，受关税影响，海外锡需求可能会受到明显拖累。在供需平衡被重新评估后，锡市场可能从原本预测的全年缺口转变为供需紧平衡状态，导致锡价表现疲软。尽管我们判断目前接近23万的锡价已经较为充分地反映了利空情绪，但仍难以确定锡价是否已经企稳反弹，需要等待宏观环境利空因素完全释放。短期内，我们继续看弱锡价走势。

（文章来源：国泰君安期货）

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