今年迄今表现最佳的大宗商品是什么？

许多投资者首先想到的是一季度备受美国贸易商追捧的铜和黄金。然而，这两个一季度风光无限的金属，仅排在牛熊榜的第二和第三位，而位居首位的，是在3月底缅甸地震后才逐渐受到投资者关注的锡。

德国商业银行大宗商品分析师Barbara Lambrecht周二在报告中表示，“第一季度已结束，令人惊讶的是，在最重要的大宗商品中，表现领先的不是黄金，而是锡。”

行情数据显示，截至本周，LME锡已强势上涨逾5%，年内累计涨幅达约31%。同时，沪锡日内大涨逾3.5%，价格逼近30万元大关。

锡价在大宗商品市场上的领涨，除供需格局影响外，上周缅甸中部发生的7.9级地震也起到了关键作用。缅甸是全球第三大锡生产国，也是精锡、锡矿的主要出口国之一，其中佤邦地区的锡矿产尤为丰富，占缅甸总锡矿产的70%。

事实上，地震前，国际锡价年内涨幅已达20%左右。当时推动锡价上涨的主要因素有：Alphamin旗下刚果(金)Bisie锡矿因叛乱武装活动减产，以及缅甸佤邦锡矿供应持续受限。而最新地震可能使后者恢复供应的时间更为遥遥无期。

据悉，缅甸佤邦工业矿产管理局本周一(3月31日)已发布紧急通知，原定4月1日召开的曼相矿山复工复产座谈会推迟。

此前，佤邦中央经济计划委员会3月23日发布文件草案，明确曼相矿区可按规定办理手续后推进复工复产。原定4月1日的座谈会对于全球锡市场非常关键，市场原本预计全面恢复正常开采至少需两个月，但目前这一日期已延后。

一位贸易商表示，即使没有地震，缅甸佤邦锡矿开采也可能需数月才能完全恢复，而在刚果，除非找到冲突的整体解决方案，否则无法重启合法采矿。这两地的事态发展都可能进一步推升锡价。

值得注意的是，锡供应持续受限的同时，LME锡库存也在明显下降。目前LME注册仓库的锡库存处于2023年年中以来最低水平。

华联期货周三发布的研报表示，缅矿计划复产将因地震延缓，具体程度和延续时间取决于电力恢复进度。若短时间影响，锡价可能高位宽幅震荡；若影响时间长，将导致锡矿供给进一步紧张。

在需求端，锡产品被广泛应用于半导体芯片、5G通信、光伏电池、国防军工等领域。在ChatGPT引领的AI热潮中，作为芯片焊接核心材料的锡，也是一类“算力金属”。

国际锡协会(ITA)声明称，全球锡供应存在严重短缺，锡矿供应量比全球需求量少16%。如此巨大的缺口，引发人们对锡市场及依赖锡资源的行业可能受干扰的担忧。

（文章来源：财联社）