今年迄今走势最强劲的大宗商品是什么？

许多投资者脑海中首先浮现的可能是第一季度频繁引发美国贸易商抢购热潮的铜和黄金。然而，这两个一季度备受瞩目的金属，在牛熊榜上仅能位列第二和第三——而位居榜首的，是3月底缅甸地震后才逐渐进入投资者视野的沪锡。

德国商业银行大宗商品分析师Barbara Lambrecht周二在报告中指出，“第一季度已经结束，令人惊讶的是，在最重要的大宗商品中，表现最出色的不是黄金，而是锡。”

行情数据显示，截至发稿，LME锡本周进一步强势上涨逾5%，年内累计涨幅已达惊人的约31%。而沪锡日内也大涨逾3.5%，价格逼近30万元大关。

锡价在大宗商品市场的领涨，除了供需格局的影响外，上周缅甸中部发生的7.9级地震无疑起到了关键作用。缅甸是全球第三大锡生产国，也是精锡、锡矿的主要出口国之一。其中，佤邦地区的锡矿产尤为丰富，占缅甸总锡矿产的70%。

事实上，在缅甸地震前，国际锡价年内涨幅已达20%左右。推动锡价上涨的因素主要有两点：一是Alphamin旗下位于刚果(金)的Bisie锡矿因叛乱武装活动影响而减产；二是缅甸佤邦锡矿供应持续受限。而地震可能使后者恢复供应的时间更加不确定。

据悉，缅甸佤邦工业矿产管理局本周一已发布紧急通知，原定4月1日召开的曼相矿山复工复产座谈会推迟。

此前，佤邦中央经济计划委员会曾发布文件草案，明确曼相矿区可按规定办理手续后有序推进复工复产。原定4月1日的座谈会对于全球锡市场非常关键，市场原本预计全面恢复开采至少需两个月，但目前日期已延后。

一位贸易商表示，即使无地震，缅甸佤邦锡矿开采也可能需数月才能完全恢复，而在刚果，除非找到冲突的整体解决方案，否则合法采矿无法重启。这两地的事态发展可能进一步推高锡价。

值得一提的是，锡供应受限的同时，LME锡库存也在明显下降。数据显示，目前LME注册仓库的锡库存处于2023年年中以来最低水平。

华联期货最新研报指出，前期缅矿计划复产，但地震将延缓进程。具体程度和延续时间取决于电力恢复进度。若短时间影响，价格可能高位宽幅震荡；若影响时间长，将导致锡矿供给进一步紧张。

在需求端，锡产品广泛应用于半导体芯片、5G通信、光伏电池、国防军工等领域。近年来，ChatGPT引领的AI热潮中，作为芯片焊接核心材料的锡，也成为“算力金属”之一。

国际锡协会(ITA)此前声明强调，全球锡供应存在严重短缺，估计锡矿供应量比全球需求少16%。如此缺口引发人们对锡市场及依赖锡资源的行业可能受干扰的担忧。

（文章来源：财联社）