在我国橡胶产地，有这样一排排“娃娃树”——虽然挺拔而立、枝叶繁茂，但从未流出过乳白色的胶汁。它们，是胶农的希望所在，未来最终将在胶农的辛勤劳作下流出乳白色的“希望之汁”。从种植到开割，一棵橡胶树需要八年时间。这八年，是胶农们精心呵护、耐心等待的八年，也是天然橡胶“保险+期货”项目扎根、成长、开花结果的八年。

金融“活水”润胶林

胶农从“望天收”到“安心割”

2011年，胶价创下4000美元/吨的历史高位后快速下跌，国内天胶价格一度从43500元/吨跌至10000元/吨附近，跌幅超过70%。这一轮“熊市”周期中，胶农收入锐减，常面临“割胶即亏损”的情况。十年前，海南、云南的胶农每割一吨胶便面临亏损超5000元的尴尬。自此，胶农陷入两难境地。为了生计，许多胶农无奈放弃割胶或转种其他作物。2015年海南白沙黎族自治县的弃割率高达30%～40%，云南地区也有部分胶园改种经济作物，我国天胶种植面积因此缩减。

令人欣慰的是，过去八年，上期所天胶“保险+期货”项目推广普及，上述橡胶种养中的难点、痛点有了明显改善。天然橡胶“保险+期货”项目，是保险业与期货业优势互补的金融创新。上期所组织各方参与并提供保费支持，保险公司基于天然橡胶期货价格开发价格保险产品，受益人为割胶农户。保险公司通过购买期货风险管理子公司的场外期权产品进行再保险，以对冲天然橡胶价格波动可能带来的风险。期货风险管理子公司则在期货市场进行相关操作，进一步转移风险，最终形成风险转移、各方受益的闭环。

作为2023年天然橡胶“保险+期货”项目的参与者，云南省勐腊县胶农李鸿伟深有感触。2023年，他为22.6亩橡胶林投保，最终获得赔款1263.94元，平均每亩赔款55.93元。他感慨道：“有了这份保障，我再也不用为胶价低而担忧了。”

2017年至2023年，仅在云南勐腊县，中国人民财产保险股份有限公司、太平洋财产保险股份有限公司参与的天胶“保险+期货”项目就累计承保了183.34万亩橡胶林，赔付8494.82万元，赔付率达到81%，累计受益农户74023户。有了这份保障，胶农们不再“望天收”，生产积极性也被重新点燃。

2024年，上期所数据显示，天胶“保险+期货”项目挂钩现货15万吨，受益胶农约48万户。2024年天胶价格整体呈上涨趋势，项目最终赔付5704万元。

从稳供应到协同发展

助力产业高质量发展

天然橡胶“保险+期货”项目不仅改变了胶农的生活，也为橡胶产业稳定发展注入了动力。作为一个金融服务实体经济的创新型项目，“保险+期货”模式随着市场需求和技术进步不断演变，向综合服务产业链需求转变，不断优化行业生态发展。

比如，2022年，云南勐腊县周边的橡胶产业链公司通过“订单农业+期货对冲”模式，引导企业、合作社、农户等参与期货市场套期保值，帮助胶厂与胶农提前锁定收购价，稳定供销渠道和价格。

类似的项目还有2023年银河期货承接的上期所天然橡胶“保险+期货”云南勐腊县项目。该项目创新性地运用“保险+期货+订单”模式，引入了第四方参与者——云南天然橡胶产业集团勐腊有限公司，保障胶农在胶价上涨时也能获得额外利润。

“保险+期货”模式通过打造风险多方共担的共赢格局，既保护了种植者利益，也规避了经营者风险，促进了产业链上下游利益联结机制进一步完善。

金融创新聚众力

助力国家政策稳步向前

随着“保险+期货”项目的推广和实施，橡胶市场的报价模式也有所改变。如今胶农对胶价有了更多考量，面对市场价格波动时更有信心，市场公平性亦得到有效提升。同时，胶农种养积极性高涨，确保了橡胶产量稳定，推动产业持续发展。

为实现较好的赔付效果，部分项目还通过科技及数字化手段优化风险管理流程及效率。海南太保产险的“价易赔”系统，让自动化赔付计算和即时转账得以实现，理赔周期大幅缩短。银河期货在2023年的项目中采用了灵活的实值亚美式看跌结构。

期货公司与地方政府携手建立橡胶产业数据库，整合了多维度数据。海南人保财险与农行合作开发的平台，不仅能显示每个胶农的售胶收益，还可以直接算出售出的每笔胶能够得到的保险赔付。

越来越多的相关市场主体参与“保险+期货”项目，通过提出需求、寻找同行者的方式，逐渐形成合力，解决困扰橡胶产业链的现实问题。

上期所的天然橡胶“保险+期货”项目始终坚守普惠金融的初心，不仅确保国家战略资源稳定供应，更积极推动国家相关政策有效落地与实施。自2017年项目启动以来，上期所联合多方力量，连续八年在海南、云南等地开展项目，累计投资约8.2亿元，保障了约103万吨天然橡胶。

八年坚守，从胶林萌芽到产业振兴，“保险+期货”项目不仅改变了胶农的生活，也为我国橡胶产业可持续发展注入了强大动力。未来，随着项目持续创新和推广，其在橡胶产业中的应用将进一步深化，为乡村振兴和国家战略资源保障贡献更大力量。（本系列完）

（文章来源：期货日报网）