【橡胶】

橡胶：近期国内产区气候良好，开割初期割胶量较少，预计后期产量将逐步增加，泰国亦开始进入开割期。青岛地区总库存变化波动，美关税政策短期内预计将持续影响市场，对原料端构成不利因素，中长期终端消费变化路径存在不确定性。近期需关注贸易政策是否改善，预计天胶价格走势将震荡偏弱。

【原油】

原油：SC原油期货价格下跌2.14%。尽管2025年初石油市场基本面大幅改善，但巴克莱银行预测今年石油市场日均将供应过剩100万桶，2026年日均供应过剩量将达到150万桶。该行警告称，市场“有限的减震能力”可能使价格在短期内变得脆弱。由于美国、加拿大、巴西和挪威产量意外下滑，非欧佩克产油国日产量预估下修27万桶。同时，关键产油国近期加速退出额外自愿减产，欧佩克日均产量预期上调24万桶。短期油价看跌，但需关注低油价对美国制裁委内瑞拉和伊朗的影响。

【甲醇】

甲醇：甲醇期货价格下跌0.96%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷达到77.38%，环比上升2.73%。截至4月24日，国内甲醇整体装置开工负荷为71.04%，环比下降2.47个百分点，较去年同期提升2.45个百分点。沿海地区甲醇库存大幅下降，截至4月24日，库存为58.1万吨，较4月17日下降10.93万吨，跌幅达15.83%。预计4月25日至5月11日中国进口船货到港量在53.37万-54万吨之间。甲醇短期价格偏多为主。

【玻璃纯碱】

玻璃纯碱：周二，玻璃期货弱势运行。玻璃库存缓慢去化，市场亦步亦趋。经过2个月的玻璃累库，等待开工后采购需求推动消化库存。上周玻璃生产企业库存5618万重箱，环比下降6万重箱。周二，纯碱期货小幅反弹，但基本面依然供需偏弱。市场关注供给端调整成效，同时4月开工率回升，短期供需修复时间拉长。上周纯碱生产企业库存175.2万吨，环比下降3.8万吨。

【聚烯烃】

聚烯烃：周二，聚烯烃市场延续窄幅整理。中期来看，双循环经济将增加对需求端视点的关注，需关注国内经济在二季度能否持续发力对冲美加征关税的不利影响。短期而言，聚烯烃价格低位运行，需关注库存变化和消费兑现程度，同时适度关注油价波动。市场寻求消费与成本波动中的平衡。

【PTA】

PTA：PTA期货价格收至4430元/吨，市场开工率在80.3%，加工费在266元。随着关税逐步来临，纺织布匹订单量减少且价格下跌，需求后劲不足。供应方面，PTA检修较多，检修量约600万吨，供应压力有所减轻。成本端PX因库存累库，价格上涨乏力。总体来看，成本支撑不足，需求后续乏力，PTA期现价格预计维持弱势。

【乙二醇】

乙二醇：乙二醇期货价格收至4182元/吨。石脑油制乙二醇开工率85.1%，处于季节性高位，煤制乙二醇加工费约950元。目前港口库存回升至85万吨，逐步累库，同时下游终端订单改善有限，且下游库存有累库可能，乙二醇面临较大压力。

（文章来源：申银万国期货）