橡胶

　　近期，橡胶胶价呈现震荡走弱的态势。市场参与者密切关注后续累库进度，多空双方各执一词。多头方面，减产预期成为看多的主要因素，东南亚特别是泰国的天气条件可能有利于橡胶减产，同时市场对收储轮储也存在预期。NR现货市场表现偏强。然而，空头则认为需求平淡，目前正处于季节性淡季。胶价高企可能会刺激全年大量新增供应，导致减产幅度不及预期。

　　从行业数据来看，截至2025年3月20日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为69.05%，较上周小幅走低0.04个百分点，较去年同期走低1.06个百分点。全钢终端市场补货意向较弱，轮胎厂库存压力上升。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为82.74%，较上周小幅走低0.06个百分点，但较去年同期走高2.74个百分点。

　　库存方面，截至2025年3月16日，中国天然橡胶社会库存为138万吨，环比增加1.9万吨，增幅1.5%。其中，深色胶社会总库存为82.3万吨，环比增加2.8%；浅色胶社会总库存为56.5万吨，环比减少0.6%。此外，截至2025年3月25日，青岛保税区天然橡胶库存为45.48（+0.27）万吨。

　　进口数据也显示，2025年1-2月中国进口天然及合成橡胶合计142.4万吨，同比增长23.3%，进口量显著增加。

　　现货市场方面，泰标混合胶价格为16700（-100）元，STR20报2030（-10）美元，STR20混合价格为2020（-10）美元。同时，山东丁二烯价格为11000（-125）元，江浙丁二烯价格为11050（-150）元，华北顺丁价格为13400（+0）元。

　　操作建议： 　　橡胶胶价目前处于震荡下跌阶段，投资者应谨慎操作。建议采取偏空思路，进行短线交易，快进快出。

甲醇

甲醇市场近期呈现一定波动，3月26日05合约上涨3点，报2552元，现货价格下跌7元，基差为+128元。受近端到港回落及港口需求维持影响，港口库存加速去化，市场情绪总体偏强。然而，海外开工逐步回升，实际进口兑现预计到四月中下旬。当前甲醇主要矛盾在于偏强的基本面及相对高的估值。短期进口回落格局难以改变，价格下方空间预计有限；中长期向上则受到下游低利润牵制。因此，月间结构预计以正套为主。当前绝对水平已不低，建议待回落后再逢低关注正套机会。单边来看，短期05合约下跌空间有限，待主力合约切换至09后再关注交易逻辑转换可能。

尿素

尿素市场方面，3月26日05合约上涨26点，报1890元，现货价格上涨10元，基差平水。本周企业维持大幅去库，5-9月差大幅走强回正，盘面维持强势。从基本面看，供应有所回落但绝对水平不低；原料表现偏弱，预计成本支撑有限；企业利润持续改善，国内供应仍将较为宽松。需求端，复合肥开工同比高位运行，企业走货较好，成品库存加速去化至同期低位水平。后续国内需求旺季将至，春季需求将有明显支撑。随着库存持续去化，低位的月间价差或仍有上修驱动。建议单边观望为主，关注后续旺季去库带来的价差修复机会。

原油

原油市场行情方面，WTI主力原油期货收涨0.74美元/桶，涨幅1.07%；布伦特主力原油期货收涨0.83美元/桶，涨幅1.13%；INE主力原油期货收跌3.10元/桶，跌幅0.57%。数据方面，美国EIA周度数据显示，美国原油商业库存去库3.34百万桶至433.63百万桶；汽油和柴油库存也均有所去库；而燃料油和航空煤油库存则有所增加。整体来看，当前油价受多方政治预期压制，单边价格难现大幅反弹。短期策略建议以短多正套为主；中期策略则建议单边观望等待空点出现。

PVC、苯乙烯等其他化工产品市场也呈现不同程度的波动。其中PVC市场受春检力度不及预期影响，难以形成超预期去库；苯乙烯市场则在高供应情况下出现边际回落迹象。

（文章来源：五矿期货，期货综合资讯）