AI导读：

沪胶期价近期避免了再次破位，高位震荡形态延续。当前橡胶市场矛盾主要体现在下游轮胎企业高开工率与社会库存连续累库之间的相持。未来走势将受季节性因素、全球供应见顶前景以及政策面等多方面因素影响。

近日沪胶探底回升，期价避免了再次破位，高位震荡的形态得以延续，交易重心上移，保留了继续上攻的可能。这一趋势引发了市场的广泛关注。

当前橡胶市场的矛盾主要体现在下游轮胎企业高开工率与社会库存连续累库之间的相持状态。多空力量相对均衡，导致市场表现较为谨慎，交投意愿下降，天然橡胶暂时呈现区间运行格局。

数据显示，截至2025年2月23日，中国天然橡胶社会库存为137.3万吨，环比增加0.3万吨，增幅0.23%；截至2月28日，天然橡胶交易所库存增加至199891吨，处于历年中位数附近。库存虽然仍在增长，但增幅趋于缓和，预示着接近由累库转为去库的时间节点。

轮胎企业开工处于历年高水平。截至2月底，中国半钢胎样本企业产能利用率为80.02%，环比微增；全钢胎样本企业产能利用率为68.15%，环比也有所上升。然而，外销整体出货表现不及去年同期，部分企业成品库存攀升。

目前，胶市在多空因素拉锯下呈现暂时的平衡状态，沪胶期价呈现区间波动的格局。但未来随着季节性因素、全球供应见顶前景以及政策面的变化，市场平衡终将被打破。

季节性因素方面，每年2-4月是橡胶停割期或产出极少期，而春节后下游加工厂陆续开工，备货需求增加，这将影响库存变化。同时，开割初期易受天气、虫害等因素干扰，今年或面临割胶延迟。

全球供应见顶前景方面，天然橡胶种植面积稳定，开割率上升空间有限，而胶树结构老化，产能扩张进入瓶颈期，未来供应增量有限，供应拐点或将到来。

政策面方面，欧洲EUDR法案、美国关税政策以及国内政策动向都值得密切关注。这些因素都可能对橡胶市场产生深远影响。

综上所述，沪胶市场在多空因素交织下呈现复杂态势，未来走势仍需关注各方面因素的变化。（文章来源：新世纪期货）