AI导读：

2023年以来橡胶价格稳步回升，天胶指数近一年涨幅达26.63%。尽管近期回调，但天胶产业基本面依然强劲。开割初期面临多重扰动，收储与EUDR法案或带来利多效应。非标期现价差回归充分，后期盘面价格易涨难跌。建议保持回调后做多思路。

2023年以来，橡胶价格稳步回升，天胶指数近一年涨幅达26.63%，20号胶指数涨幅更是高达29.62%。尽管近期从高点回调，但天胶产业基本面依然强劲，价格上行预期犹存。

开割初期面临多重扰动

当前国内外产区均处于停割或减产期，二季度将逐步进入开割期。然而，开割初期将面临病虫害和天气等多重不确定因素，这些供给端扰动或成为行情向上的驱动。云南产区白粉病高发，且拉尼娜状态预计持续至春季中后期，需关注其对开割的影响。

收储与EUDR法案利多效应

2023年下半年以来，国储抛储接近尾声，市场对后期收储预期增强。尽管收储细节存在不确定性，但往往带来短期利多效应。此外，推迟一年的欧盟零毁林法案（EUDR）将在2025年执行，或对天胶现货贸易流造成扰动，引发价格波动。

非标期现价差回归充分

截至目前，非标期现价差回归相对充分，显示出当前现货基本面的强势格局。随着价差的显著回归，后期盘面价格易涨难跌。同时，深色胶价格表现偏强，20号胶月差结构转变，对长期多头有利。

综上所述，天胶基本面有支撑，供给端扰动、收储预期及EUDR法案施行或驱动行情上涨。建议单边策略保持回调后做多思路，套利策略关注多20号胶、空天胶及20号胶月间正套操作。（作者单位：国贸期货）

（文章来源：期货日报）