2025年以来，上海期货交易所（下称“上期所”）启动了“‘强源助企’——2025产业服务上期行”工作，持续推进各项产业服务工作，旨在提升产业参与度，更好地服务于实体经济的高质量发展。期货服务实体经济，尤其是橡胶产业链，成效显著。

证券时报·券商中国记者近日随上期所走访了山东青岛港及当地相关贸易企业。以橡胶产业链为例，上下游企业普遍面临较大的资金需求。上期所近年来推出的上期综合业务平台，通过大宗商品仓单质押形式，有效缓解了企业融资难题，显著提升了实体产业的资金流动性。

仓单质押为橡胶产业链带来了千亿级别的流动性提升。山东青岛黄岛口岸作为全国橡胶进口的核心枢纽，2024年1-11月实现了320万吨、货值381亿元的橡胶进口量，约占全国橡胶流通进口量的70%。

在青岛港，智能运输系统使集装箱高效流转，支撑起辐射全国的产业链网络。从山东省内的东营、威海轮胎制造基地，到温州鞋业集群、河北防护用品产业带，每天都有大量橡胶原料输往下游加工企业。

“高单价和长周期正挤压着行业流动性。”青岛全美橡胶董事长王沛坦言，当前橡胶价格高达1.6万元/吨，海外采购运输需20天，部分原料甚至可能积压超一年，叠加下游企业平均半个月到数月的提货延迟，常常导致数千万流动资金长期被占压。

融资需求是橡胶产业链上下游企业的常见需求。近年来，仓单质押业务的推广，为企业融资提供了一条便捷途径，有效缓解了橡胶上下游企业的资金困境。

2018年上期所推出的上期综合业务平台，从期货标准仓单起步，整合了交易商准入、产品购销、资金清算、实物交收和银行质押融资功能，形成了全流程线上业务闭环。截至2024年底，平台签约交易商已超过739家，其中产业链上下游企业占比达87%，覆盖橡胶、金属、能源等多个领域。

浙江南华资本管理有限公司橡胶事业部经理周梓房透露，通过电子仓单系统线上操作，企业可迅速完成质押授权、审核到资金入账的全流程，质押资金直接用于原料采购，既绕开了信贷入市限制，又降低了融资成本。

上期所数据显示，上期综合业务平台上线以来累计成交突破7600亿元，已拓展至15个完税标准仓单品种及3个保税仓单品种，天然橡胶更是同时覆盖标准仓单和延伸仓单交易。

这种创新模式正在激活行业生态。2024年上半年，南华资本接收的2000余吨仓单实现了100%质押转化，9-11月业务量激增至6000吨。标准仓单需每三个月进行质检续押，动态管理机制既能灵活应对价格波动，又可实时监控货品质量。

王沛算了一笔账：通过释放被冻结的仓单价值，企业采购能力提升30%，资金周转效率提高40%，更关键的是破解了“海外订货周期长、国内仓储积压重”的双向资金困局。

保税标准仓单质押业务的推出，进一步丰富了上海国际能源交易中心保税标准仓单的功能应用，有效疏通了大宗商品企业的资金流动性堵点。

2022年以来，上期综合业务平台先后上线了20号胶、低硫燃料油、燃料油保税标准仓单交易业务，解决了国际化期货品种交割标准化与参与者需求多样化之间的矛盾，丰富了国内外实体企业的贸易方式。

图：青岛港物流中心的橡胶交割仓库

王沛表示，全美橡胶在2024年9月与日照银行合作进行了线上保税仓单质押业务，获得了141万元的质押款。流程简便快捷，一两天即可完成质押。

国贸启润资本管理有限公司也在2024年首次参与了100.8吨20号胶保税仓单的质押融资，成功融资90万元，用于生产经营。

线上质押融资业务更加灵活，公司可根据经营需求和资金状况随时质押或解质押，使融资周期与经营周期更好匹配。这不仅有助于公司更好地参与20号胶贸易，还提供了更高效的服务，助力行业降本增效。

保税标准仓单质押的全流程，包括质押（解质押）申请、仓库审核、海关审核、银行审核，均可在上期综合业务平台线上完成，大幅简化了操作流程，提升了便利性。

黄岛口岸是全国重要的橡胶进口口岸。自2019年11月起，黄岛海关支持青岛前湾综合保税区内仓储企业开展20号胶期货保税交割业务，在全国率先完成了多项首票业务。

目前，黄岛海关辖区共有上期所指定的7家20号胶交割仓库，占全国总库容的57.8%、启用库容的76.7%。2024年10-11月，黄岛海关协同上期所及有关企业，探索性开展了全国首批共2票保税标准仓单的质押融资业务。

港口的自动化管理为仓单质押业务的线上高效放款提供了坚实基础。山东港口集团正在打造一流的港口物流综合服务体系，为客户提供从海外采购到仓单融资的全方位服务。

图：山东港口集团青岛港全自动码头

为实体企业提供仓单抵押融资业务是山东港口集团建设一流港口物流综合服务体系的举措之一。目前港口存放的货值超3万亿元，该公司引入了22家银行合作，只要客户线上申请仓单质押，就能在线放款。

上期所数据显示，截至2024年底，上期综合业务平台累计发生线上质押业务446笔，质押融资逾52亿元，平均单笔金额1100多万元。平台已上线多个品种的完税和保税仓单交易业务，累计成交突破7600亿元。

从仓单质押融资业务受惠企业来看，70%为产业链上下游企业，质押率在80%以上。银行是仓单质押业务的重要参与方，参与上期综合业务平台仓单质押业务的银行已达15家。