AI导读：

9月钢材市场核心交易点聚焦焦煤供应与需求，焦煤01估值承压，铁矿供需偏宽松。铁矿石供应端发运低位，需求端钢厂利润压缩。焦炭供需边际好转，焦煤供给端有扰动但实质影响有限。

【螺纹、热卷与钢材市场动态】9月核心交易点聚焦焦煤供应与钢材需求。阅兵结束后，部分煤矿复产增产，据8.27mysteel数据，山西153座炼焦煤矿中54座停产或减产，年产能达6,110万吨，焦煤01估值承压。考虑焦化与钢厂利润，焦炭9月或提降，钢材旺季需求或不及预期，钢厂建材转产板材增加累库矛盾，高炉减产或带动原料下跌。铁矿在黑色系中偏高，国产矿复产，海外发运控制节奏，铁矿供需偏宽松，2601合约有补跌压力。钢材市场需密切关注供需变化及政策导向，以把握市场脉搏。

【铁矿石市场分析】供应端发运维持季节性低位，国产矿产能提升。需求端钢厂利润压缩至50左右，日均铁水超240万吨，存在减产预期。市场提前交易9月需求不及预期，钢厂铁矿库存同比高，但铁元素库消比仍低，铁矿估值中性，驱动不足，将跟随钢材波动。

【焦炭市场动态】焦企复产，供给小幅回落，需求维持高位，供需边际好转。现货或开启第三轮提降，但部分焦企提涨，钢焦博弈加剧。近期宏观情绪偏乐观，但现货拖累未除，J01多单可轻仓持有，等待加仓时机。

【焦煤市场展望】供给端有扰动，但本周矿山产量增，实质影响有限。现货成交回升，蒙煤价格两度提涨，上游库存三周去库，需求好转。反内卷和股市调整风险为主要影响因素，中美元首通话或缓和两国关系，周一会议或引发市场关于9.24的记忆，情绪回暖，JM01多单可考虑加仓。

（文章来源：信达期货）