螺纹钢热卷：抵制内卷消息愈发增多，市场行情偏强震荡。

　　【行情回顾】偏强震荡

　　【信息整理】1 . 国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见，完善低价倾销等认定标准，治理“内卷式”竞争。2. 国务院国资委：带头抵制“内卷式”竞争，推动国有资本优化配置。3. 国家发改委：2025年7350亿元中央预算内投资基本下达完毕。4. 7月24日，多地焦企提涨焦炭第3轮，下游部分钢厂接涨。5.本周247家日均铁水242.23，-0.21。

　　【南华观点】煤矿生产核查强化 “反内卷” 预期，焦煤大涨带动黑色板块情绪走强，钢材供需矛盾尚未累积，盘面上涨动能未结束。

　　铁矿石：反内卷继续，日盘焦煤继续涨停，09铁矿石多空皆减仓。

　　【信息整理】1.国家发展改革委、市场监管总局发布关于《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见的公告，完善不正当价格行为认定标准。2.欧洲央行维持利率不变观望美欧贸易谈判进展。3.本期mysteel供应和需求皆减少，矛盾不大。

　　【南华观点】反内卷举措加码，焦煤涨停，铁矿石供应端无反内卷必要，价格向上乏力，预计价格偏强运行，涨幅或放缓。

　　焦煤焦炭：三轮提涨开启，盘面连续涨停。

　　【信息整理】1. Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况。2. 国家发改委、市监总局发布关于《中华人民共和国价格法修正草案(征求意见稿)》公开征求意见的公告。3. 7月24日，多地焦企提涨焦炭第3轮，下游部分钢厂接涨。4. 本周，钢材总库存量1336.50万吨，环比降1.16万吨。

　　【产业表现】焦煤：煤矿陆续复产，开工率未恢复至5月高点，盘面反弹带动投机需求，焦煤现货涨价。焦炭：焦化厂亏损幅度扩大，减产意愿增强，焦炭开工率有望下滑，需求旺盛，供给缺口扩大。

　　【南华观点】“反内卷”风吹到煤炭行业，煤焦盘面拉涨，库存去化，黑色“淡季不淡”效应强化，短期内煤焦盘面易涨难跌，中长期需谨慎评估下游承接能力。

　　硅铁、硅锰：预期加强，锰矿港口库存累库，铁合金利润修复，厂家复产驱动大，但面对下游若需求仍维持较低开工率，需求端钢厂利润较好，高铁水对硅铁和硅锰需求形成一定支撑，但增长空间有限。

　　【南华观点】反内卷情绪驱动下，铁合金维持缓慢上涨趋势，工信部出台钢铁等重点行业稳增长工作方案，加强供给侧改革预期，短期内铁合金价格偏乐观，但基本面共振驱动不强，需关注政策预期落地情况。

（文章来源：南华期货）