黑色板块持续下跌,螺纹钢、热卷等期货创近期新低
AI导读:
近期,黑色板块持续下跌,螺纹钢期货主力合约一度跌至近8个月新低,热卷期货也创下近9个月低点。铁矿石、焦煤和焦炭等炉料也均下跌。市场避险情绪升温,基本面供需矛盾突出,导致黑色板块面临多重压力。
近期,黑色板块持续下跌。5月27日,黑色系普跌。具体来看,螺纹钢期货主力合约2510一度跌至2964元/吨,创下近8个月新低。热卷主力合约2510白盘收盘时也下跌1.33%,报3111元/吨,同样创下近9个月低点。此外,铁矿石、焦煤和焦炭等炉料也均出现不同程度下跌。
“近期海外关税消息多变,市场避险情绪显著升温,同时国内政策尚处‘真空期’,宏观环境整体偏空。”中原期货研究所黑色研究员林娜分析道。
徽商期货黑色系分析师刘朦朦指出,除了宏观因素外,黑色板块普跌主要受基本面影响:传统需求旺季已过,下游需求减少,对黑色板块形成拖累。同时,上游供给维持高位,供需矛盾愈发突出。
方正中期期货研究院黑色组组长汤冰华表示:“上周螺纹、热卷需求环比下降,热卷表需同比降幅扩大,建筑业及制造业需求进入淡季。未来,随着制造业需求进一步下滑,热卷需求可能继续减少,上游供应压力将加大,钢厂盈利承压,铁水产量也将回落。近期高炉铁水产量已环比下降,而原料端焦煤供应量仍处于高位。进入6月发运旺季,原料基本面将持续走弱,成本下降也将影响钢材价格。”
据悉,目前铁水产量虽然见顶回落,但同比仍增加6.8万吨,处于历史高位。
林娜介绍称,今年以来,铁水主要流向冷轧和中厚板,热卷产量则处于中等水平。
“目前,螺纹钢和热卷均面临‘供需双弱’局面,虽然处于库存去化阶段,但降幅收窄。由于高炉仍有利润,短期减产空间有限。进入梅雨季后,需求下滑预期增强,市场心态谨慎,6月库存存在进一步转增压力。此外,7月9日之后,美国对全球加征关税的宽限期将结束,后续关税走向不确定性较大。”林娜表示。
据了解,受下游需求疲软影响,钢材价格下跌,钢厂利润走低甚至亏损,导致钢厂减产以降低亏损,进而减少对原料矿焦的需求,形成黑色产业链的负反馈效应。然而,目前该效应并不明显,因为钢厂仍有利润,生产积极性较高。不过,随着铁水产量阶段性见顶并后续减少,中短期内负反馈逻辑仍可能发生。
据林娜介绍,近两周铁水产量持续回落,由最高的245.64万吨下降至243.6万吨。随着钢厂利润收窄,预计铁水产量将进一步下降,导致钢厂减少对铁矿石、焦煤和焦炭的采购,使原料端供需结构持续宽松。
目前,钢材进入高温多雨的需求淡季。林娜表示,从基建和房地产等领域的恢复情况来看,1—4月固定资产投资同比增长4%,较2024年一季度放缓0.2个百分点。其中,基建投资增长5.8%,与今年地方发债前置、财政政策发力有关。然而,房地产投资同比下滑10.3%,新开工面积累计同比下降23.8%。
“整体来看,地产前端数据有所回落,但符合预期。短时间内,螺纹钢需求拉动有限。目前,黑色板块面临淡季需求季节性转弱、抢出口和抢转口走弱以及原料端成本下移等多重压力。同时,宏观政策处于‘真空期’,海外避险情绪推升。因此,短时间内黑色板块走势仍将偏弱,中长期下行趋势尚未改变。”林娜表示。
刘朦朦认为,进入南方梅雨季节后,螺纹钢表观需求通常会下降15%~35%。而有利润的钢厂缺乏减产动力,供需错配将更加突出。未来变数在于是否有新项目加快落地带来的需求增加。
(文章来源:期货日报)
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