AI导读：

4月以来，国内宏观政策加速落地，地方政府新增专项债发行进度迅猛。主要经济指标企稳回升，螺纹钢等钢材需求改善预期升温。钢厂生产状态回升，供应压力加大，但需求持续改善，库存加速下降。预计螺纹钢价格在回落后将迎来阶段性反弹行情。

　　4月份以来，为应对外部环境的不确定性，国内宏观政策面进入加快落地、靠前发力的状态。地方政府新增专项债发行进度迅猛，截至目前，已发行10665亿元，完成今年目标额度的24.2%，较去年同期提升3.3个百分点。这显示出政策对经济的强有力支持。

　　根据2025年政府工作报告，宏观政策目标包括：地方政府新增专项债发行规模4.4万亿元，较去年增长5000亿元；超长期特别国债发行规模1.3万亿元，较去年增长3000亿元；财政赤字率提升至4%，赤字规模较去年增加1.6万亿元。这些政策将有效促进经济增长。

　　财政政策加速落地，政策效应显现。国家统计局数据显示，主要经济指标企稳回升。2025年1—3月份，全国固定资产投资同比增长4.2%，民间固定资产投资同比增长0.4%。3月份固定资产投资环比增长0.15%。宏观政策的推动，使得经济企稳回升的迹象愈发明显。在此背景下，螺纹钢等钢材需求改善预期升温。

　　螺纹钢现实需求表现良好，周度表观需求恢复至273.8万吨，环比回升，同比降幅收窄。未来，基建投资力度持续增强，地产投资降幅逐步收窄，螺纹钢需求回暖的预期将进一步增强。

　　钢厂生产经营状况改善，长流程和短流程钢厂生产负荷较高。短流程电炉钢厂产能利用率逐步回升至56.3%，环比增长7.3个百分点。钢厂生产状态回升，螺纹钢供应压力加大，周产量上升至229.2万吨，同比增长11.3万吨。

　　当前处于旺季，螺纹钢需求持续改善，库存加速下降。目前螺纹钢总库存降至733万吨，比3月底减少86万吨。下游需求持续释放，螺纹钢去库速度将提升。低库存环境下，库存对螺纹钢价格的缓冲作用下降。

　　综合来看，螺纹钢需求仍面临下行压力，但国内粗钢减产预期升温，钢材价格估值偏低，预计螺纹钢价格将在回落后迎来阶段性反弹行情。期货市场投资者需密切关注政策变化和市场需求动态。（作者单位：华闻期货）

（文章来源：期货日报）