AI导读：

夜盘钢价小幅反弹，螺纹供需继续上升，库存缓慢去化。铁矿隔夜盘面窄幅震荡，基差走强。焦炭价格震荡下行，受关税政策影响。焦煤价格也震荡下行，供应充裕。锰硅和硅铁价格震荡，受关税政策影响跟随钢材走势。关注关税政策与供需变化。

　　【螺纹&热卷】

夜盘钢价小幅反弹，螺纹供需继续小幅上升，库存缓慢去化，绝对值偏低。热卷供需明显回落，库存去化放缓。高炉复产，铁水产量上升。下游内需疲弱，钢材出口受关税政策影响面临冲击，关注地产销售复苏。盘面短期受关税政策主导，悲观情绪缓解后震荡企稳，需关注旺季需求及宏观政策。

　　【铁矿】

铁矿隔夜盘面窄幅震荡，基差走强。供应端，全球发运小幅下降但强于去年。澳洲发运增长，巴西和非主流国家下滑。国内到港量反弹，预计维持高位。需求端，钢厂微利，铁水复产。海外贸易摩擦缓和，但未来仍有反复风险。预计铁矿短期震荡，投资者需警惕盘面波动。

　　【焦炭】

昨夜焦炭价格震荡下行，第一轮提涨部分落地。受关税政策影响，焦炭跟随钢材走势。铁水日产上升，焦化利润收缩但日产抬升。焦炭库存高位，贸易采购积极性回落。盘面升水幅度压缩，入炉煤价格抬升，宏观扰动多，价格短期疲弱。

　　【焦煤】

昨夜焦煤价格震荡下行，受关税政策影响跟随钢材走势。炼焦煤矿山复产，产量抬升，现货竞拍成交好，价格小幅抬升。总库存抬升，产端库存压力下降，下游刚需采购。进口蒙煤需求有限，价格下移。碳元素供应充裕，下游铁水产量高，关注钢价及利润。焦煤维持贴水，价格受库存和交割预期影响，偏弱震荡。

　　【锰硅】

昨日锰硅价格震荡，受关税政策影响跟随钢材走势。天津港库存抬升，锰矿现货及成交价格持续下降。铁水产量抬升，硅锰供应高位略降，库存大幅累增，压制价格。关注锰元素数据及钢招消息，建议反弹做空。

　　【硅铁】

昨日硅铁价格震荡，受关税政策影响跟随钢材走势。铁水产量上升，出口需求下行，金属镁产量下降，需求边际下行。硅铁供应下行，市场成交一般，库存累增，基本面弱，建议反弹做空。

（文章来源：国投期货）