AI导读：

受美国“对等关税”政策影响，螺纹钢等黑色金属承压下行。清明节后首个交易日，螺纹钢主力合约创下阶段性新低。尽管需求季节性回升，但恢复力度偏弱，供应压力偏大。未来钢价承压弱势，需等待国内利好政策配合。

旺季需求不足，螺纹钢价格承压

受美国“对等关税”政策影响，商品市场情绪悲观，黑色金属集体承压下行。清明节后首个交易日，螺纹钢主力合约大幅低开超2%，逼近3100元/吨整数关口，创下阶段性新低。主流地区现货价格同样录得40~60元/吨不等跌幅，延续弱势。

宏观逻辑主导钢市，关税影响显著

清明假期后，钢价加速下跌源于海外宏观风险。美国宣布将对全球加征关税，对商品情绪形成冲击，有色、能化等商品大幅下挫，带动黑色金属走弱。对黑色产业端而言，影响主要来自钢材需求冲击，尤其是家电、汽车等品种出口受限，间接影响板材需求。铁水产量维持高位，一旦板材产量下行，易引发钢厂减产，原料需求受拖累，负反馈导致钢价承压。

海外关税环境恶化意味着国内政策预期增强。为应对风险，未来政策将加快落实推出，不排除钢市交易逻辑切换至国内政策端，宏观逻辑仍将主导。

旺季需求恢复乏力，等待政策配合

螺纹钢需求季节性回升，但力度偏弱。截至4月3日当周，螺纹钢周度表观需求同比减少26.27万吨，处于近年来低位。高频每日成交同比大幅下降，为近年来同期最低。房地产基本面修复难以带动用钢需求增量，基建投资回升有限，致使螺纹钢旺季需求不足。外围风险加剧，需求实质性改善需等待国内利好政策。

供应压力偏大，产量重回高位

旺季期间，建筑钢厂生产积极，螺纹钢产量重回高位，供应压力增大。截至4月3日当周，螺纹钢周产量同比增加16.02万吨，增幅达7.53%，回升幅度显著。钢厂盈利状况良好，企业生产积极性高涨，供应料维持高位，压力偏大。一旦需求走弱，钢价将承受下行压力。

图为螺纹钢周度表观需求量（单位：万吨）

综上所述，供需双增局面下，螺纹钢旺季表现欠佳。受短期利空主导，钢价将继续承压弱势寻底，未来破局有待国内政策发力。

（作者单位：宝城期货）（文章来源：期货日报）