AI导读：

本文分析了钢材和焦煤焦炭市场的最新动态，包括唐山钢坯价格上涨、地产数据低迷、全球钢铁贸易环境恶化以及焦煤供应宽松等因素。同时给出了投资建议和市场研判。

　　钢材

　　核心观点：周末唐山钢坯价格上涨20，姜维指出需严格遏制新增产能，市场呈现震荡偏强态势。

　　主要逻辑：

　　①周末唐山钢坯价格上扬20元。上周五主流贸易商建材成交量环比减少23%，至9.98万吨。本周五大材周度产量和消费均有所回升，总库存呈现下降趋势。中办、国办发布《提振消费专项行动方案》，旨在促进房地产市场企稳回升，并加大消费品以旧换新力度。李强总理强调将进一步加大逆周期调节力度。

　　②1-2月地产销售、新开工和施工数据依然低迷。2025年2月财新制造业PMI回升至50.8，环比增长0.7%。2025年1-2月国内挖掘机销量同比增长51.4%。然而，2024年规模以上工业企业利润同比下降3.3%。此外，越南和韩国对我国钢铁产品征收反倾销税。

　　③总体来看，本周五大材周度产量和消费均有所增加，库存减少。地产相关数据表现不佳，工业企业利润下滑，投资积极性不高。全球钢铁贸易环境恶化，美国、印度等国对我国钢材出口征税，越南和韩国征收反倾销税。建材库存较低，板材库存较高，基差较小，原料供需宽松，市场震荡。

　　投资建议：建议逢低试多，套利操作可关注多螺纹钢空焦煤策略。

　　风险及关注点：粗钢产量调控政策动态。

　　焦煤焦炭

　　核心观点：焦煤供应宽松，现货市场疲软，价格呈现震荡偏弱趋势。

　　①焦炭经历11轮提降，累计降幅达550-605元/吨。随着铁水产量持续回升，近月消费得到支撑，上周焦炭总库存下降，短期内焦炭价格有所企稳。焦煤方面，供应宽松局面未改，采购以按需为主，煤矿复产已恢复至正常水平，进口方面甘其毛都口岸库存压力依然较大，焦煤价格面临下行压力。

　　②据海关总署数据，2024年中国进口炼焦煤总量达1.2亿吨，同比增长19.97%。其中，12月进口量为1070.99万吨，环比下跌12.89%，同比下跌6.58%。焦炭出口方面，2024年全年出口总量为833万吨，较去年同期减少46万吨，降幅5.28%。其中，12月出口量为55.7万吨，环比增加3.69%，同比减少29.63%。

　　③综合考虑利润、基差和绝对价格因素，当前焦煤焦炭估值处于中性水平。

　　市场研判：建议观望或参考10日均线附近逢高做空操作。

（文章来源：中州期货）