黑色板块近期行情异动显著！

2月26日，A股市场中，钢铁板块表现抢眼，截至下午收盘，钢铁板块整体涨幅超过5%，其中8家钢企成功涨停。

在商品市场方面，昨日开盘后，螺纹钢期货主力合约价格在3270元/吨附近波动。然而，上午十点左右，市场传出消息称，相关部门计划对粗钢产量进行调控，具体为2025年压减5000万吨，2026年压减2000万吨，2027年压减1000万吨。

此消息一出，现货市场报价迅速上涨，黑色系商品价格也直线飙升。截至下午收盘，螺纹钢期货价格已攀升至3339元/吨。

尽管部分投资者对上述消息的真实性存疑，多位行业专家也指出该消息存在诸多疑点，认为其真实性有待考证。

海通期货研究所黑色组长邱怡宏分析称，一方面，消息内容较为模糊，虽然提及5000万吨的压减量，但缺乏明确的比较基准。若以去年粗钢全年产量为基准，这一压减量相当于缩减5%，实施难度较大。另一方面，钢铁企业减产更多依赖于自身意愿和市场行为。在当前稳增长为主基调的宏观环境下，虽然地产行业依然偏弱，但制造业表现向好，需求格局正在转型，且钢厂目前仍保持一定利润，因此缺乏大规模减产的动力。

国投期货高级分析师何建辉同样认为，虽然今年粗钢产量调控政策可能出台，但5000万吨的压减量仍需进一步确认，可能性较小。他指出，随着双碳目标的确立，钢铁行业面临更大的节能减排压力，政策上可能会建立以碳排放、污染物排放、能耗总量为依据的存量约束机制。同时，近年来地产投资下行、基建增速放缓，国内产能过剩压力增大，出口面临回流压力。在此背景下，有关部门可能会调控粗钢产量，以实现供需平衡。

据产业人士透露，当前钢材市场供需格局相对健康，螺纹钢供需双弱库存低，热卷供需双强库存高。

从盘面表现来看，上述消息传出后，钢材期货和钢铁股大幅拉升，但铁矿石、焦煤、焦炭期货则冲高回落。何建辉指出，如果调控政策落地，钢材供应将明显下降，供需格局好转将支撑吨钢利润上升，但会显著压制炉料需求，导致钢铁期现货市场表现分化。

春节后，钢厂复产整体偏谨慎，高炉开工率保持平稳，钢材产量并未快速上升。部分长流程高炉企业春节后仍有检修计划，导致2月铁水产量连续两周小幅回落，螺纹钢长流程产量维持在低位运行。

在盈利方面，何建辉介绍称，近期随着焦炭价格连续下降，吨钢利润有所改善，但铁矿石价格依然偏高，整体利润水平仍偏低。从基本面来看，春节后螺纹钢需求回暖，短期表现好于预期，累库节奏放缓，库存绝对值仍处于偏低水平。热卷需求继续好转，产量高位稍有回落，累库压力有所缓解。目前，铁水产量处于近年同期偏低水平，产业链整体库存不高。随着旺季临近以及利润边际修复，高炉有望逐步复产，产业链存在一定的正反馈预期。然而，房地产市场的真正企稳回暖尚需时间，“金三银四”旺季需求成色有待观察。

展望未来，邱怡宏认为，当前市场的主要交易逻辑包括两会政策预期以及“金三银四”旺季需求成色。无论是粗钢控产还是关税政策，都应视为短期扰动因素。宏观政策以及需求恢复情况都需要继续观察。

何建辉表示，越南等国家启动反倾销调查主要影响短期市场情绪，对中长期市场格局影响不大。当前阶段钢材市场自身供需矛盾不大，需求环比回暖但整体依然偏弱。低库存、低利润对价格形成支撑。短期应重点关注旺季需求兑现情况、两会增量政策以及粗钢产量调控落地情况。预计螺纹钢价格将延续震荡偏强走势。

（文章来源：期货日报）