AI导读：

春节后，螺纹钢价格调整，受需求未全面启动影响。但随着需求逐步释放，市场信心恢复，价格企稳反弹。产量持续低位，库存累积速度偏低，成本端提供支撑，预计螺纹钢价格有望迎来上涨。

　　春节过后，螺纹钢价格出现了一定幅度的调整。究其原因，主要是需求尚未全面启动，市场预期较为悲观。然而，从节后的表观需求数据以及累库数据来看，情况并不糟糕。元宵节过后，随着需求的逐步释放，市场信心有所恢复，价格也逐步企稳反弹。因此，笔者认为，随着旺季需求的验证，螺纹钢价格有望迎来上涨。

　　产量持续低位运行

　　春节后至2月中旬，螺纹钢现货价格下跌50~100元／吨，焦炭现货提降50元／吨，矿价受飓风影响小幅走强，使得长流程钢厂利润压缩至50元／吨以内，钢厂复产积极性下降，日均铁水产量环比回落。节后第二周日均铁水产量环比下降0.45万吨，降至227.99万吨；螺纹钢周产量环比下降5.65万吨，降至178.15万吨。预计2月螺纹钢产量将持续处于较低水平，3月有望达到215万吨。

　　节后三周螺纹钢表观需求数据同比小幅增加，第三周表观需求数据明显好转，达到168.62万吨。但要真正看清旺季需求的实际情况，还需时间验证。

　　当前，市场对地产和基建用钢前景不乐观。但房地产行业销售情况自去年四季度开始好转，房价也在逐步企稳，市场信心有望进一步好转。基建方面，专项债发行速度正常，政策预期较强，钢市需求表现乐观。

　　成本端提供支撑

　　春节后螺纹钢库存累积速度处于近5年偏低水平，预计今年库存高点将低于900万吨。随着后期需求的释放，库存将开始去化，期现货价格有望继续走强。

　　2024年国内钢材需求走弱，但2025年原材料供应端压力存在，铁矿石供给受澳洲飓风影响，矿价偏强运行。双焦基本面相对较弱，但需求边际正在好转，只要旺季需求落实，成本端将对钢价构成支撑。

（文章来源：期货日报）