AI导读：

本文分析了螺纹、热卷、铁矿石、焦炭等黑色系期货的走势。螺纹需求缓慢回暖，热卷需求向好但累库压力大；铁矿石供应受影响，但估值高预计短期震荡；焦炭价格抬升但基本面弱，去库难；焦煤价格反弹，供应充裕。

　　【螺纹&热卷】

　　夜盘钢价窄幅震荡。节后螺纹需求缓慢回暖，产量下降，库存累积但绝对值偏低。热卷需求向好，产量高，累库压力大。下游制造业景气度放缓，财政政策支撑基建，地产投资疲弱。需求旺季临近，市场正反馈预期增强，短期钢价或延续偏强走势，需关注需求回暖及宏观政策。

　　【铁矿】

　　铁矿隔夜盘面震荡。供应端，全球发运低位，澳洲受飓风影响发运降，预计后期回升，但一季度供应受影响。需求端，铁水产量下滑，钢厂盈利收缩，复产不及预期，库存极低。政策预期难证伪，终端需求转暖，铁矿石基本面好转但估值高，预计短期震荡。

　　【焦炭】

　　焦炭价格抬升，期现情绪修复。第九轮提降落地，炼焦煤价格下行，焦化利润分化但存，日产高位。钢厂按需采购，焦炭库存高位，产端压力大，存第十轮提降预期。供强需弱，焦炭去库难，盘面升水。关注铁水产量变化。

　　【焦煤】

　　焦煤价格反弹，期现情绪修复。炼焦煤矿复产快，产量正常。现货竞拍成交好，价格偏弱，终端补库力度大。总库存未增，产端压力大，下游无大幅补库。进口蒙煤交易冷清，价格下行。碳元素供应充裕，煤矿复产快于预期，下游铁水复产反复，关注铁水产量提振。盘面升水，估值低，走势跟钢材，或小幅抬升。

　　【锰硅】

　　锰硅价格震荡上行。北方大型钢厂硅锰招标定价上涨。需求季节性抬升，供应正常，库存高压制价格。锰矿港口库存下降，有下行趋势，给价格上行驱动。利空情绪释放，建议回调买入。

　　【硅铁】

　　硅铁价格跟随硅锰震荡，基本面差，跟涨乏力。需求下降，铁水产量降。宏观影响出口需求，但边际影响小；金属镁产量高。硅铁供应上行，供需转向过剩。基本面弱，建议反弹做空。

（文章来源：国投期货）