焦煤焦炭：真实需求走弱，低位震荡持续

周五夜间，焦煤2505低位开盘，震荡运行，最终报收1084，下跌4.5点，跌幅0.41%。元宵节后，煤矿基本全面恢复生产，国内煤炭供应保持稳定，开工率环比回升。进口方面，据汾渭数据显示，甘其毛都口岸单日通关量超过千车，但下游接货积极性不高，导致口岸库存累积，现货价格出现调整。需求端，焦企开工平稳，铁水产量小幅下降，显示需求边际走弱，盘面因此低位震荡，建议短线操作。

同时，焦炭2505也低位开盘，震荡运行，最终报收1680，下跌8点，跌幅0.47%。焦炭现货价格下调已落地，焦企仍维持小幅亏损运营，整体开工率保持平稳，供应稳定。需求方面，钢联数据显示，上周钢厂铁水产量周环比小幅下降0.45万吨，终端需求不明朗，钢厂复产节奏较慢，下游消耗库存，焦企库存累积，现货市场情绪偏弱。盘面承压运行，同样建议短线操作。

螺纹钢：需求不明朗，低位震荡

周五夜间，螺纹2505低位开盘，震荡运行，最终报收3258，下跌10点，跌幅0.31%。目前，钢厂生产利润尚可，但整体复产节奏放缓，上周铁水产量环比下滑。钢联数据显示，上周螺纹周度产量为178.15万吨，环比下降5.65万吨。需求方面，上周下游开始复工，受到假期效应影响，建材表观消费有所回升，但市场仍在等待春季需求的正式启动。钢厂开工下滑打压原料价格，但市场对两会政策提振仍有预期，盘面因此低位震荡，建议短线参与。

铁合金：调整较快，建议多锰硅空硅铁

锰硅方面，上周锰硅期货大幅下跌，基差迅速转正。Mysteel统计显示，全国187家独立硅锰企业样本中，开工率（产能利用率）为47.01%，较上周增加6.32%；日均产量为29050吨，增加1430吨。锰硅略有复产，但锰矿供需仍然紧张，目前价格难以吸引新增锰矿供应，因此锰硅下行空间有限。资金盘面波动较大，建议观望为主。

硅铁方面，上周硅铁期货下跌，基差小幅为正。动力煤下行趋势未改，硅铁目前生产利润尚可，成本有下移空间。Mysteel统计显示，全国136家独立硅铁企业样本中，开工率（产能利用率）为38.25%，较上期增加0.45%；日均产量为15930吨，较上期增加170吨。硅铁产量环比回升，供给面没有实质性瓶颈，同样建议观望为主。

（文章来源：国信期货）