钢材、铁矿石等黑色系期货近期行情分析及策略指导
AI导读:
近期钢材、热卷等黑色系期货出现小幅反弹,但基本面弱势未改。宏观经济表现不佳,逆全球化政策或先行,外需钢材价格承压。铁矿石整体供强需弱,价格震荡偏弱。煤焦供应宽松现状未改,库存压力恶化。铁合金方面,锰硅和硅铁增产,需求端走弱,价格震荡偏弱。
钢材:20mm三级螺纹钢全国均价3236元/吨(+11);4.75mmQ235热卷全国均价3249元/吨(+6),唐山普方坯2920元/吨(+20)。近期焦煤小作文带动黑色系出现小幅反弹,但基本面弱势未改,估值修复有限,成材整体强于炉料格局持续。宏观经济显示,全球贸易受阻和金融衰退连锁反应加速,逆全球化保护性政策或先行,抢出口减弱,外需钢材价格承压,国内需求难超去年。钢厂采取保守减铁水策略,高炉与电炉库销比或保持中性偏低,供需平衡宽松。行业动向显示,钢厂减产未超5000万吨,通过减产消化炉料挺价路径明确。市场淡季运行,螺纹热卷销售展现韧性,但总量不足。预计上半年收官及节后需求释放或带来小反弹,但黑链供需及利润结构仍为炉料跌现实压制成材涨预期。钢厂盘面利润与现货利润差距大,六月底前成材或小幅下跌,炉料大跌机会存在,卷螺差本周或延续回归(150左右)。策略:周内整体中性,双焦若进一步供给收缩,或带动黑色产业链小幅反弹。
热卷、螺纹钢:市场淡季运行逻辑基本确认,销售呈现相对韧性和持续性。
铁矿:日照港61.5%PB澳粉车板价724元/湿吨(折盘面773元/吨),日照港BRBF62.5%(折盘面)755元/吨(+6)。铁矿石整体供强需弱。供应端,发运到港均上升,后续发运或回落、到港继续回升,供应偏宽松。需求端,钢厂按需生产,叠加淡季影响,日均铁水产量下降,下周将继续下降,需求转弱。库存端,库存量高,疏港量或小幅回落,港口库存将小幅增加。预计铁矿石价格震荡偏弱。
铁矿石:供应端整体偏宽松,需求端整体转弱。
煤焦:临汾低硫主焦煤1180元/吨(0),乌海1/3焦煤880元/吨(0),临汾一级冶金焦1455元/吨(0),唐山准一级冶金焦1515元/吨(0)。供应端,煤矿生产轻微减少,部分煤矿顶库和事故停产导致,但大规模减产未现。需求端,铁水下降放缓支撑。库存端,钢厂去库,焦厂库存累库,本期焦厂累库幅度达14.3%。近期煤焦价格反弹主要为超跌后市场传言引发情绪高涨,但传言多已证伪。煤焦整体供需比高位,供应宽松未改,库存压力恶化,钢厂提降不断兑现。市场情绪驱动仅代表反弹,非反转,基本面矛盾仍在,长期下降压力不变。短期震荡微偏强,长期偏空。
铁合金:宁夏75-A硅铁5750元/吨(0),内蒙Mn65Si17锰硅5450元/吨(0),天津港澳大利亚Mn45锰矿41元/吨度(0),天津港Mn36.5南非半碳酸32.8元/吨度(0)。供应端,锰硅和硅铁增产,硅铁增产较大。需求端走弱,铁合金主力消耗钢种减产导致。库存端,硅铁双周度去库。成本端松动,锰矿价格微跌,电价下调。锰硅价格矛盾来自需求疲软与成本松动,硅铁价格压力来自成本松动和供应大幅增加。整体锰硅硅铁均震荡偏弱。
(文章来源:中财期货)
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