AI导读:

1-2月数据公布后,黑色市场出现回调,主要受房建用钢长期下降压力影响。当前用钢需求环比回升,供给端存在减产炒作预期,市场尚不具备快速下跌条件。螺纹RB2505合约预计在3200左右有支持,预计保持在3200-3000区间震荡。

1-2月数据公布后,黑色市场出现明显的回调,主要受房建用钢长期下降压力影响。然而,当前用钢需求正环比持续回升,且供给端存在减产炒作预期,市场尚不具备快速下跌的条件。

图表:房地产基建投资增速(%)

数据来源:Wind、钢联数据、中粮期货研究院

1. 房建用钢压力仍大

当前房地产市场仍在调整,但部分指标降幅收窄,或释放积极信号。新开工面积大幅下降,反映开发商对新项目启动谨慎,与市场预期、资金回笼相关。施工面积下降表明建设规模收缩,项目进度放缓。降幅收窄暗示市场逐步适应新形势。竣工面积下降,意味着新房可交付量减少,影响后续销售和市场供应。总体而言,1-2月房地产投资在新开工、施工和竣工环节均面临挑战,对用钢需求预期的压制持续。

图:房屋新开工面积(万平方米)

数据来源:Wind、钢联数据、中粮期货研究院

2. 基建用钢维持高位

2025年1-2月,基建投资同比增长10%,其中水电热燃投资增长25.4%,其他领域增长5.6%,增速上升。财政资金发力,专项债发行加快,奠定增长基础。水利管理业投资增幅达39.1%,航空运输业增长13.4%,铁路运输业增长0.2%。区域方面,东北增长11.6%,中部增长6.0%,西部增长5.3%,东部增速1.5%但基数大。基建投资开局良好,未来有望持续增长,但需关注投资结构。基建用钢预计维持高位,拉动作用减弱。

图:水利管理业投资累计同比(%)

数据来源:Wind、钢联数据、中粮期货研究院

3. 市场仍在强弱转化博弈期

1-2月数据公布后,黑色市场回调,主要受建筑用钢长期下降压力影响。当前用钢需求环比回升,供给端减产炒作预期,市场不具备快速下跌条件。螺纹RB2505合约预计3200左右有支持,大幅加速概率低,预计保持在3200-3000区间震荡。

时间维度上,钢材价格处于强弱转化阶段。待政策效应释放、市场供需关系调整,市场才会进入流畅下跌局势。

(文章来源:中粮期货)