【铜】美国在线贷款平台贷款树公司最新调查显示，近三分之一的美国企业计划在六个月内提高价格，这反映出美企越发倾向于将更高的投入和进口成本转嫁给消费者。关税尘埃落定，但高税率犹存，对全球经济和美国经济的影响不容忽视。美国经济放缓进行时，衰退虽非基准情景，但风险犹存。铜矿增速高于预期，铜矿紧但不缺，精铜产量难有大幅减产。随着抢出口因素衰减、光伏抢装透支和以旧换新政策边际效应递减，国内需求将边际走弱，铜价坚挺态势终难持续。

　　【铝】周二铝价下跌，大宗商品整体情绪偏弱。铝自身基本面，近期走弱，国内社库继续累库，累计回升近16万吨，超预期，近期LME铝库存增加后企稳，已较6月下旬低点增加14万吨左右。中期上涨空间有限，短期震荡，但反弹基础越来越弱。

　　【铝合金】废铝供应持续处于偏紧状态，再生铝厂出现原料短缺，生产成本逐步抬升，企业由盈利变为亏损，并且亏损面不断扩大，部分再生铝厂甚至出现被动减产。另外，目前仍处于需求淡季，制造业订单增长明显乏力，需求不佳。考虑到成本端支撑，预计短期价格将呈现震荡偏强走势，但受制于需求疲软，上方空间较为有限。

　　【锡】供应端，云南江西两地合计开工率小幅回落0.41%，达到59.23%，已经较之前低点显著回升，矿端现实偏紧，但精炼锡减产幅度低于预期，随着采矿许可证下发，矿端仍趋于宽松，后期关注复产进度。需求端，终端需求疲软，光伏前期抢装透支后期装机需求，国内新增光伏装机边际走弱，光伏玻璃开工继续下降，光伏焊带开工率下降；目前处于季节性淡季，整体下游订单边际下降，由于周中价格下跌，现货成交有所好转，下游焊料企业逢低点价接货，本周库存下降155吨达到10080吨，但下游仍显谨慎，仅维持刚需采购。综上，预计价格短期震荡，冶炼厂检修预期可能提振价格，但高关税风险、复产预期和需求偏弱将继续制约反弹空间。

　　【碳酸锂】周二碳酸锂主力2511合约下跌1.79%，最新结算价88020元/吨，加权合约减仓16876手，总持仓90万手。钢联报价电池级碳酸锂86500元/吨（环比不变），工业级碳酸锂85450元/吨（环比不变）。锂矿方面，澳洲锂辉石CIF最新报价1040美元/吨（环比上涨5元）。外购锂辉石生产利润2126元/吨。枧下窝矿停产，短期供给端利多冲击，多头情绪偏强。当前行业利润状况好转，冶炼和回收环节生产积极性高，下游刚需采购。当前位于关键套保压力区间，套保压力与强预期进行博弈，多头题材扰动仍存，锂矿支撑走强，预期高位震荡。

　　【工业硅】周二工业硅主力2511合约下跌1.26%，最新结算价8640元/吨，加权合约持仓量53.7万手，减仓15419手。华东通氧553#报价9400元/吨（环比不变），期货贴水775元/吨；华东421#和华东通氧553#价差350元/吨。近期黑色转弱，多晶硅趋于震荡，工业硅以区间震荡看待。

　　【多晶硅】周二多晶硅主力2511合约下跌0.53%，最新结算价52145元/吨，加权合约持仓32.3万手，增仓1889手。最新N型复投料报价47500元/吨（环比持平），P型菜花料报价30500元/吨（环比持平）。N型硅片报价1.2元/片（环比持平），单晶Topcon电池片(M10)报价上涨至0.29元/瓦（环比持平），N型组件(集中式):182mm报价上涨至0.66元/瓦（环比持平）。多晶硅仓单数量5930张（环比增加110手），近期仓单连续多日增加，反映套保压力增强，关注仓单压力。昨日工信部组织光伏企业座谈会，会议提出加强产业调控，遏制低价无序竞争，规范产品质量，加强行业自律。光伏行业反内卷行业仍存，但是具体落地方案有待进一步推出，预期多晶硅高位震荡。

（文章来源：东海期货）