贵金属铜铝等多品种期货市场动态及策略
AI导读:
本文综述了贵金属、铜、铝、氧化铝、锌、铅、镍及不锈钢、锡、碳酸锂、多晶硅、工业硅等期货品种的市场动态,包括价格走势、库存变化及后市策略建议。
【贵金属】
隔夜贵金属有所回落。在全球不确定性前景和美元信用风险下,黄金长期依然看涨。近期贸易战及地缘冲突各方处于谈判阶段,短期消息纷扰导致情绪反复,但金价在3000美元/盎司的强支撑位置上方表现抗跌,建议维持回调买入思路。
【铜】
隔夜伦铜休市,沪铜呈现阳线震荡,沪铜加权再测7.8万元关口。特朗普关税威胁加码后,欧盟表示将加快谈判速度,双方关键时点回到7月9日。投资者应关注国内现货报价与供求变动,SMM数据显示,铜社库基本持平在13.97万吨。建议2507合约高位空单持有。
【铝】
隔夜沪铝震荡运行。昨日铝锭及铝棒社库较周一分别下降2.3万吨和0.1万吨,华东现货升水90元。尽管需求面临季节性转淡和贸易摩擦的考验,但库存顺畅去库至低位,强现实局面得以维持。沪铝继续测试前期缺口20300元的关键位置阻力。
【氧化铝】
几内亚停产矿区面临长期停产风险,但影响继续扩大的可能性下降,当前量级不足以扭转矿石年内过剩局面。短期现货偏紧,但行业利润修复后供应弹性较大,远月仍偏悲观。几内亚矿石在70美元上方有支撑,期货贴水扩大后不宜追空。
【锌】
晚间河池南方因故停产,预计影响2-4万吨产量,沪锌快速拉升至上方压力位。我们认为,在炼厂产能过剩、原料供应缓解的背景下,该事件影响可持续性有限。现货持续对盘面升水报价,交仓无利可图,市场或有隐性库存。叠加炼厂合金比例偏高,周一SMM锌社库继续走低至7.88万吨。基本面偏弱,延续反弹空配看法。
【铅】
铅市矛盾不足,资金关注度偏低,期现曲线趋平。SMM1#铅均价报16675元/吨,对近月盘面实时贴水140元/吨,精废价差维持50元/吨。铅锭堆积海外市场,美元走弱,后市进口窗口有望打开。国内原生铅高开工,需求不足自下而上传导,倒逼再生铅企业压价采购废电瓶。若海外低价粗铅得以继续补入国内市场,沪铅成本线动态下移压力将进一步增加。鉴于废电瓶回收商畏跌,收货积极性下降,沪铅下方支撑暂看前低1.63万元/吨。
传统消费旺季接近尾声,下游终端前期因利好政策刺激而释放的采购需求已基本得到满足。不锈钢供应仍维持高位,货源供给持续宽松,现货市场成交依旧清淡。为缓解出货压力,代理及贸易商采取小幅让利策略。青山集团下调200系不锈钢盘价,不锈钢整体过剩压力持续。镍铁库存增900吨至2.96万吨,纯镍库存下降2000吨至4.2万吨,不锈钢库存降1500吨至97.4万吨。沪镍处于又一轮反弹尾声,空头观察新的建仓时机。
【锡】
沪锡夜盘短线走高,主力换月至2507合约,昨日现锡下调1000元至26.44万元。佤邦有序复产,预计下半年产量逐渐放量。国内4月太阳能新增装机在政策窗口前强势加速。延续空配思路。
【碳酸锂】
锂价短暂跌破整数关口,市场交投活跃。市场总体库存下降200吨至13.2万吨,下游库存降600吨至4.1万吨,冶炼厂库存增500吨至5.7万吨,中间环节积极去库。从库存结构来看,下游补库意愿差,上游出现被动补库,反映市场心态差异。澳矿最新报价645美元,过去两个月跌幅近20%,基本体现了价格重心的下移。中游产量基本持稳,产量环比降4%,供需改善仍需等待。碳酸锂期价处于下行通道,但持仓暗示风险集聚。澳矿跌价速度有所放缓,空头核心动力迟滞,空头可考虑择机止盈。
多晶硅尾盘快速下探,收于34885元/吨,现货SMM的复投料均价为36500元/吨,与上一交易日持平。5月多晶硅供需紧平衡,但库存去化不畅。据SMM数据,最新多晶硅厂库为26万吨,较上周增加1万吨,处于历史相对高位。供应端预计增加,6月计划有两产线恢复生产,叠加丰水期临近,多晶硅成本支撑进一步下移。目前多晶硅盘面跌破成本线,市场或有技术性反弹修复。但在终端需求回落改善前,高库存压力与供应增量预期叠加,预计多晶硅价格维持偏弱运行,反弹空间受限于基本面。
【工业硅】
工业硅期货大幅增仓,价格延续下行趋势,现货硅价各牌号全面下调,其中SMM华东通氧553硅跌至8600元/吨。从基本面来看,工业硅供应预期逐步增强,新疆大厂重启产能,预计本周逐步释放产量。同时,云南部分产区有新项目投产。反观下游需求,多晶硅行业面临高库存压力,叠加终端需求增速放缓,对工业硅的刚性需求持续减少。综合来看,成本端对硅价的支撑力度弱化,走势预计延续下行。
(文章来源:国投期货)
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