黄金/白银：隔夜外盘金银同时收涨，Comex金银比价继续回落，受美债、VIX、美元下跌及原油收涨影响。美国4月CPI年率2.3%，低于预期2.4%，核心CPI年率同样符合预期但为近一年来最低。名义利率回升超平衡通胀率，实际利率走高对黄金构成压力。资金面上，金银配置资金流出，但投机资金有所回流。技术上，纽期金接近低位，预计短期将完成日线调整；纽期银则在有色板块支撑下维持震荡。策略上，建议配置交易持仓为主，投机交易观望，等待黄金调整后的买入机会。

沪锌（2506）：【现货市场信息】0#锌主流成交价22535~22785元/吨。【价格走势】隔夜沪锌涨幅1.57%。【投资逻辑】国内宏观环境向好，贸易战缓和，带动沪锌上行。海外矿山恢复生产，国内冶炼厂检修，供应或小幅回落。消费端，国内旺季结束，需求转弱，库存小幅增加。进口锌锭补充国内供给。【投资策略】锌价重心或下移，短期维持21500-23000区间震荡。

沪铅（2506）：【现货市场信息】上海市场驰宏铅16880-16950元/吨。【价格走势】隔夜沪铅涨幅0.18%。【投资逻辑】原生铅生产平稳，但需警惕关税加征后原料供应紧张。再生铅方面，废电瓶紧张且亏损加剧，企业减停产增多。需求端，铅消费淡季，出口受阻，需求有限。【投资策略】铅市供需双弱，铅价或延续16500-17000窄幅震荡。

沪铝（2506）：【现货市场信息】SMMA00铝现货价格20010元/吨。【价格走势】沪铝主力夜盘价格涨幅0.80%。【投资逻辑】宏观上，贸易谈判超预期利好，美国经济保持韧性。原铝产量基本稳定，冶炼利润有所回落。消费方面，现货转为贴水，开工率低于历史同期，铝型材出口亏损，库存仍以去化为主。氧化铝方面，现货价格企稳，供需或短期出现缺口。【投资策略】电解铝成本支撑，供应稳定，需求或环比下滑，预计库存减速回落，区间参与为主。氧化铝政策趋严，底部夯实，但上行幅度承压。

沪铜（2506）：【市场信息】SMM1#电解铜均价78270元/吨。【投资逻辑】美国4月CPI数据低于预期，美国总统特朗普表示将通过大规模减税法案。电解铜产量环比增加，原料趋紧，冶炼亏损。全球库存下降，国内去库趋缓。美通胀数据低于预期叠加降税刺激，铜价底部抬升。【投资策略】矿端紧张延续，副产品价格高填补了部分亏损。美通胀数据低于预期，铜价区间上移。

沪镍（2506）：【现货市场信息】上海SMM金川镍升水2200元/吨。【市场走势】沪镍主力合约日内收跌，隔夜收涨。【投资逻辑】镍矿价格坚挺，镍铁价格跌至亏损状态，部分钢厂减产但总排产量维持高位。新能源方面，三元正极材料产量环增。纯镍方面，国内外库存维持去化，成本支撑凸显。【投资策略】矿端成本支撑较强，沪镍维持震荡走势，关注钢厂减产力度。

碳酸锂（2507）：【现货市场信息】上海SMM电池级碳酸锂报64600元/吨。【市场走势】碳酸锂盘面维持震荡偏弱走势。【投资逻辑】澳矿与非洲矿价格下跌，港口锂矿库存增加，碳酸锂排产量环增，产量大幅增加。需求方面，正极材料排产环比均增，但供需基本面仍维持过剩。库存方面，冶炼厂产量大增后库存明显增加，下游贸易商库存去化。【投资策略】矿价与盐价下跌，短期产业难有改善。

（文章来源：一德期货）