AI导读：

4月15日，英大证券发布报告分析3月CPI与PPI数据，显示CPI同比微降但核心CPI回升，PPI同比下降且环比下降。美国贸易战导致大宗商品期货价格下探，铜价继续上升。需关注后续扩内需政策及铜价市场动态。

4月15日，英大证券发布最新宏观点评报告，深入剖析3月经济数据。报告显示，3月CPI同比下降0.1%，较上月回升0.6个百分点，其中食品价格同比下降1.4%，非食品价格同比上涨0.2%。扣除食品和能源价格的核心CPI明显回升，同比上涨0.5%，较上月回升0.6个百分点。

此外，3月PPI同比下降2.5%，较上月回落0.3个百分点，环比下降0.4%。北方供暖季结束，煤炭需求下滑，煤炭价格继续回落，3月煤炭开采和洗选业出厂价格环比下降4.3%；国际原油价格低迷，3月石油和天然气开采业出厂价格环比下降4.4%。

值得注意的是，美国发起的“对等关税”贸易战导致石油等大宗商品期货价格继续大幅下探，全球经济增长不确定性增加。在此背景下，国内能源价格或进一步走低，黑色金属冶炼和压延加工业价格环比也下降0.5%。然而，新能源、人工智能领域投资热情不减，推动铜价继续上升，有色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨0.5%。

总体来看，贸易战对全球经济带来更多不稳定因素，以原油为主的国际大宗商品价格继续低迷，或拖累国内PPI表现。未来需密切关注后续扩内需政策加码带来的刺激效应，以及铜价等有色金属市场的动态。

（文章来源：财中社）