原油

4月7日，NYMEX美原油05月合约结算价为每桶60.70美元，较前一日下跌1.29美元（-2.08%），交易区间为58.95-63.90美元；ICE布油06月合约结算价为每桶64.21美元，跌1.37美元（-2.09%），交易区间62.51-67.43美元。受美国关税政策及欧佩克+增产影响，油价持续承压。美国政策变动扰动市场，导致国际油价大幅波动后收跌。

宏观上，有传言称美国新关税政策将暂停90天，这一消息一度引发美股反弹，但白宫迅速否认，美股随即再次下跌。供应端方面，欧佩克及其减产同盟决定推进增产计划，5月份计划每日增产41.1万桶，进一步施压油价。同时，特朗普的贸易战政策与其提高美国能源产量的目标相悖，页岩油公司在华尔街受到重创。美国原油期货价格已跌至62美元以下，低于许多公司盈利所需的65美元门槛。需求端，美国宣布对多国征收关税，引发全球经济发展和需求担忧。中国对原产于美国的进口商品加征34%关税。

策略：受欧佩克+大幅增产和美国关税政策影响，油价上行难度大。油价下跌有助于制约增产，美国页岩油成本线或给油价提供修复空间。短期内，油价回到一季度运行区间的可能性较小，建议投资者轻仓交易，关注WTI 55-65美元区间。

　　纸浆

纸浆期货合约SP2505昨日早盘大幅低开高走，午后震荡回落，日盘收于5360元/吨，较前收下跌192元/吨（-3.46%）。隔夜开于5360点，最终夜盘收于5460点，较昨收上涨100点（+1.87%）。当前纸浆期货仓单35.14万吨，增加674吨。根据上期所数据，当前净持空单5196手，减少4169手。

产业市场上，纸浆现货市场价格弱势运行，下游需求持续低迷。生活用纸、双胶纸和铜版纸市场价格持稳，白卡纸下跌50元/吨。贸易商封盘观望，现货报价普遍下调，实际成交近乎停滞。

策略：纸浆期货受关税政策冲击，但空头获利平仓单支撑浆价反弹。预计今日白天至晚间，纸浆期货将在5360-5620区间内震荡反弹，操作上，可择机逢低以短多操作为主，需注意风控保护。

　　PTA

部分装置如期检修，供需维持偏紧格局。但受关税政策持续发酵影响，油价大幅下挫，终端采购积极性不佳。4月7日，PTA现货价格跌至4550元/吨，现货基差稳定在2505+2。聚酯产能利用率91.76%，江浙地区化纤织造综合开工率为62.48%。受美国关税政策影响，外贸订单整体冷淡，纺服出口受限。

策略：PTA供需双减预期，平衡表维持去库预期。但受关税及油价下跌影响，预计短期PTA将跟随原油偏弱运行。

　　MEG

宏观扰动加剧，油价大幅下挫。乙二醇供需结构尚可，但预计短期将跟随成本端下跌。4月7日，张家港乙二醇收盘价格下跌203元/吨至4300元/吨。国内乙二醇总开工62.18%，华东主港地区MEG港口库存总量70.04万吨，较4月3日增加0.26万吨。

策略：乙二醇装置检修为主，供需边际去库。但受关税变化等因素影响，纺服出口预期悲观，预计短期乙二醇将跟随原油偏弱运行。

　　PVC

昨日PVC期货震荡收跌，现货价格下跌。5型电石料华东自提4760-4940元/吨。本周计划新增1家检修企业，行业开工预计窄幅波动。短期社会库存仍有去库预期，但供应端货源充裕。电石价格稳定为主，成本端支撑作用预期改善但驱动不足。下游制品企业开工变化不大，采购积极性有限。

策略：PVC基本面驱动有限，预计短期将跟随商品情绪波动，关注后续国内政策端表现。

　　纯碱

昨日纯碱盘面低位震荡，企业成交气氛一般。主要区域重碱价格稳定。供给端装置检修与恢复并存，整体开工产量维持高位。上游库存集中度高，短期产销尚可。需求端下游消费相对稳定，对原材料储备谨慎，适量低价补库为主。

策略：纯碱供应端相对高位，下游消费量稳中有涨但按需为主。受宏观氛围影响，市场情绪整体偏弱。预计纯碱将以区间偏空思路对待，轻仓操作或观望。

　　玻璃

上个交易日，玻璃主力05合约收盘价1180元/吨，较上一交易日下跌18元/吨（-1.50%）。现货方面，沙河安全报价1188元/吨。供需方面，浮法玻璃在产日熔量略有增加，库存环比下降。利润方面，行业利润略有恢复。宏观情绪预期阶段性转弱。

策略：下游部分补库，观察新一轮仓单注册进度。

（文章来源：正信期货）