AI导读：

当周铜现货进口亏损，洋山铜溢价下滑。现货方面，LME市场贴水，国内盘面走弱基差报价抬升。废铜替代优势降低，再生铜制杆企业开工率下滑。国内铜价预计大幅低开，面临进一步下探风险，需关注美股止跌、关税谈判和国内政策变化。

当周铜现货进口持续亏损，洋山铜溢价出现环比下滑。在现货市场，上周LME市场的Cash/3M贴水达到51.4美元/吨，国内盘面走弱导致基差报价上升，周五上海地区现货对期货升水35元/吨。废铜市场方面，上周国内精废价差缩窄至910元/吨，废铜的替代优势减弱，再生铜制杆企业的开工率因此继续下滑。据SMM调研数据显示，上周精铜制杆企业的开工率有所回升，显示出需求边际的改善。价格方面，在假期期间外围市场大跌的背景下，国内铜价预计将大幅低开。由于美国征收关税引发的需求担忧加剧，加之前期铜市场多头交易拥挤，铜价面临进一步下探的风险。短期内，市场将关注美股是否止跌、关税谈判的进展以及国内政策变化带来的宏观止跌信号，同时评估需求对铜价的支撑力度。本周沪铜主力合约的运行区间预计为70000-77000元/吨，伦铜3M运行区间预计为8200-9200美元/吨。

（文章来源：五矿期货）