AI导读：

中美关税战升级，特朗普公布对等关税措施，中国宣布反制。关税对中美宏观经济和具体产品产生深远影响，金融期货、贵金属及大宗商品市场均受影响。建议短期回避风险，等待做多机会。

一、美征收对等关税及中方反制细节

北京时间4月3日凌晨，特朗普公布对等关税措施，对全球征收基准关税，并对贸易逆差最高的60个国家加征额外关税，其中对中国加征34%关税，自4月9号起执行，累积税率达54%。此次关税将导致美国进口关税平均税率升至20%以上，创大萧条以来新高。4月4日，中国宣布对美国进口商品加征34%关税以反制。此外，欧盟、日本、韩国等国对特朗普的关税措施表示反对或计划谈判。

特朗普的关税措施远超市场预期，导致风险资产大跌，纳斯达克指数、中概互联指数、A50指数期货及大宗商品均下跌，黄金也未能幸免。中美贸易顺差显著，关税对中国出口及GDP的冲击巨大，对全球经济的不利影响也将放大。

二、对具体品种的分析

对中美宏观经济和具体产品的影响：

中国对美出口以机械电子类、纺织鞋服类、家具/灯具/玩具等杂项制品为主，美国对华征收关税将影响大宗商品如黑色金属、有色金属和塑料等。中国从美国进口最多的是机械电子类、农副食品类、能源类产品等，关税将主要影响LNG、原油、大豆、玉米等。

对金融期货的影响：

关税显著利好国债期货，预计未来国债期货将强势运行，但需谨慎对待。股指期货将承受较大压力，但中国经济有足够韧性，不宜过度看空。建议短期回避，等待做多机会。

对贵金属市场的影响：

黄金具有避险属性，但关税落地后黄金先涨后跌。长期看好黄金价值，全球经济衰退风险加大、货币政策宽松及全球化逆风将驱动黄金价格上涨。白银近期跌幅巨大，建议保持谨慎。

对原油的影响：

美国实施对等关税后，全球风险资产大跌，OPEC+增产决议失望，布伦特原油跌破关键点位。后续原油走势依赖贸易摩擦走向，预计OPEC将采取措施支撑原油价格。建议轻仓参与。

对铜的影响：

精炼铜市场表现受累于全球市场风险。美国对铜征收关税的预期导致铜价上涨，但如今关税颁布，铜价受贸易战影响难以独善其身。短期内不建议参与市场交易。

对豆系商品的影响：

中美贸易摩擦加剧，美豆进口关税已累计加征43%，预计对25/26年度影响更大。中国大豆进口将更多转向巴西，带动巴西大豆离岸基差上行。短期市场可能过度反应，但后续市场仍将回归基本面。

（文章来源：西南期货）