原油：★☆☆（特朗普宣布对等关税，引发金融市场避险情绪，原油尾盘跳水）

特朗普宣布对等关税政策，税率高于市场预期，导致金融市场避险情绪升温，原油尾盘出现崩盘式跳水，黄金则再创新高。早盘原油低开，晚间EIA周度数据显示，3月28日当周，美国原油产量增加至1358万桶/日，商业原油库存大幅增加，汽油库存减少，馏分油库存增加，整体数据偏空，符合预期。OPEC+将于周四会议，计划坚持增产。据调查，OPEC石油产量略有下降。短期油价仍处于区间震荡，重点关注中东地缘局势及对伊朗制裁进展。

　　沥青：★☆☆（节假日前市场囤货，但需密切关注原油价格波动）

节假日来临前，沥青市场出现小幅囤货现象，市场成交氛围转好，部分炼厂出货量明显增加。然而，短期盘面价格仍需密切关注原油价格波动，因近期原油价格波动较大。北方地区气温回升，沥青需求有回暖迹象，而华南地区受雨水天气影响，但受主营炼厂优惠政策刺激，下游积极囤货。

　　LPG：★☆☆（中国关税政策成关键，美国LPG占中国进口半数以上）

美国关税政策导致油价走弱，短期LPG期货受原油走弱抑制。但市场需留意中国是否对LPG征收关税，因美国LPG占中国进口的50%以上。若加征关税，将导致进口成本暴涨。近期多套PDH装置进入检修，化工需求放缓，但预期4月中旬起PDH开工率将上升。炼厂外放量持续下降，现货价格存支撑。从供需两端看，4月中下旬液化气基本面预期收紧。美国贸易政策变化及中国VLGC所有权情况，将进一步影响LPG运输成本。4月CP环比持平，进口成本存支撑。

　　燃料油：★☆☆（受原油走弱影响，短期高硫走势承压）

美国对等关税政策导致原油下跌，短期高硫燃料油走势受影响。4月，美国对加拿大和墨西哥加征关税，这将导致重质原油流向亚太。此外，OPEC+增产计划利空高硫估值。近期FU较新加坡高硫走强，因特朗普签署行政令对委内瑞拉石油征收关税。需留意FU仓单变动。库存方面，新加坡库存增加，ARA库存减少，富查伊拉库存增加，美国残渣燃料油库存减少。5月后，发电需求将成为新的增量，预期高硫裂解环比走强。

　　低硫燃料油：★☆☆（短期跟随油价波动，基本面较为宽松）

近期低硫裂解的走强主要受汽柴裂解带动。炼厂处于检修季，汽柴裂解被动走强。低硫基本面较为宽松，Dangote炼厂RFCC装置将关闭，低硫持续外供。5月科威特为发电备货，低硫出口预期下降。中国第二批低硫燃料油出口配额为520万吨，同比增加。需求端，地中海成为ECA地区，Kpler预计LSFO需求减少。短期受汽柴带动，底高硫价差小幅回升，后期随着发电备货临近，预期底高硫价差偏弱。

（文章来源：新湖期货）

关键词提取：原油、沥青、LPG、燃料油