AI导读：

本文介绍了周二贵金属、有色金属市场动态，包括现货黄金、白银及铜、铝、锌、镍等期货价格变动，以及碳酸锂供应情况。市场关注关税政策落地及地缘政治局势对金价的影响，有色金属供应端矛盾及库存情况对价格的影响。

贵金属。周二纽约尾盘，现货黄金微跌0.15%，COMEX黄金期货6月合约微涨0.06%；现货白银大幅下跌1.20%，COMEX白银期货也下跌0.62%。市场正密切关注周三关税政策的最终落地，尤其是美国是否会对所有贸易伙伴实施统一的互惠关税。此外，中东与俄乌地缘政治局势紧张，为金价提供了上行支撑。

铜。近期，铜精矿现矿加工费价格持续下滑，无论是散单还是长单加工费谈判均不理想，矿端供应紧张的局面仍在持续，冶炼端面临更大的检修压力。特朗普关税政策的提前实施，打断了前期由贸易转移导致的区域性供应紧张进一步加剧的趋势，导致短期铜价出现回调。然而，总体供应收缩的预期限制了铜价下方的下跌空间，市场正关注旺季的实际消费情况。

铝/氧化铝。近期，氧化铝厂的检修量较前期有所增加，同时需求端因电解铝投产的爬坡而小幅增加。但中期来看，产能释放的压力较大，长期过剩规模扩大的格局未变。成本端受铝土矿价格下跌的影响，支撑持续下移，预计后续氧化铝价格将维持偏弱震荡。电解铝方面，供应端变化不大，初端开工总体继续回升，消费向旺季水平靠拢，周一社会库存继续减少，铝市场基本面持续改善，价格下方支撑较强。

锌。原料端供应逐渐修复，TC持续上升，国内锌锭产量环比继续回升，供应端矛盾有所缓解。短期内，低库存对锌价形成支撑。

镍。海外镍产业链政策存在不确定性，下游成本支撑逐渐增强。同时，镍价上行面临高供应和高库存的压力，预计镍价将维持区间震荡。风险点在于印尼政策的不确定性以及宏观环境的影响。

碳酸锂。碳酸锂周度供应量有所回落，但仍超过2024年的最高周度产量（16340吨），全年累库预期不变。同时，矿端价格出现松动，澳洲精矿报价下调，成本支撑预期减弱。展望后市，碳酸锂过剩格局不变，预计将维持弱势运行。

（文章来源：东吴期货）