AI导读：

本文综述了贵金属金银持续走强，以及铜、锌、铝、镍、碳酸锂等有色金属期货市场动态，包括价格走势、供需情况、政策影响等，为投资者提供市场参考。

【贵金属】金银持续走强。Comex黄金4月合约再现巨额交割，现货挤兑压力持续。关税政策落地临近，市场紧张，特朗普关税表态加剧不确定性。美联储3月议息会议后，QT放缓与鲍威尔温和立场引发市场遐想。特朗普政策不确定性推升避险需求，经济数据疲弱，衰退预期升温。现货黄金在挤兑压力下维持偏强运行。

【铜】铜价夜盘走低。精矿加工费低位，冶炼产量受考验。机构预测2025年铜轻微供过于求。国家统计局数据显示，下游需求稳定向好，电网、家电、新能源等行业铜需求有望巩固，地产数据改善。铜价或宽幅偏强波动，建议关注美元、人民币汇率、库存等。

【锌】锌价夜盘收跌超1%。精矿加工费回升，国内汽车产销、基建增长，家电表现良好，地产数据改善。市场预期2025年精矿供应改善，锌价或宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量。

【铝】沪铝主力合约夜盘收跌0.34%，美国宏观预期波动。国内货币宽松明确，消费刺激政策落地，扩大内需。氧化铝低位反弹，但供给充足，价格受限。下游需求回暖，电解铝基本面健康，但铝价抑制消费，预计铝价高位震荡。

【镍】沪镍主力合约夜盘收涨0.49%。印尼PNBP政策或落地，镍矿价格或上升。前驱体厂商集中采购，镍盐库存不高，价格上涨。不锈钢需求平平，价格震荡。镍矿供应扰动与纯镍过剩并存，盘面预计宽幅震荡。

【碳酸锂】碳酸锂供应端产量环比小幅减少，锂辉石、锂云母提锂环比下降，盐湖和回收提锂增加。3月总供应增加，下游需求增加，磷酸铁锂+三元材料消耗增加。库存环比增加，上下游均有增加。3月过剩压力显现，上游出货意愿不强。矿端价格松动，锂价下跌，若产量预期不变，锂价或进一步下滑。

（文章来源：申银万国期货）