AI导读：

特朗普可能对铜征收关税的担忧引发全球铜贸易商的套利交易热潮，推动纽约期铜价格创历史新高，伦敦金属交易所铜价与纽约期铜的价差也创历史新高。然而，关税的不确定性以及可能提前实施的风险，使得贸易商和套利交易面临巨大挑战。

由于特朗普可能对铜征收关税的担忧，全球铜贸易商展开了一场与时间的赛跑，抢在特朗普政策宣布前将铜运至美国。这引发了全球投资者的套利交易热潮，推动纽约商品交易所（COMEX）期铜在周三（26日）创历史新高，伦敦金属交易所（LME）铜价与纽约期铜的价差也创历史新高。

同时，铜贸易商纷纷将铜运往美国，导致全球其他市场铜供应紧张，LME铜价预期将继续上涨。

纽约期铜价格、与伦铜价差均创历史新高

据报道，美国总统特朗普2月要求美国商务部调查美国进口铜情况，外界担忧美国可能对进口铜征收25%的关税。受此影响，今年年初至今，纽约期铜价格上涨超30%，伦敦金属交易所铜价上涨约13%。周三，纽约期铜价格一度上涨至每磅5.374美元，刷新历史最高纪录。同日，伦敦铜价跌至每吨10100美元，两地铜价价差扩大至每吨约1600美元，同样创下历史纪录，套利交易持续火热。

对冲基金Quantix Commodities的投资者解决方案主管施瓦布表示，关税的不确定性，尤其是何时实施关税，将令价差保持在较高水平。

不仅套利交易员忙碌，贸易商也因铜需求激增，愿意在LME价格基础上额外出价每吨500美元以获得可运往纽约的铜。科摩瑞亚能源集团的金属交易主管宾塔斯表示，这种价差是他见过最有利可图的交易机会。

这种情况导致美国以外地区铜供应持续减少，预计将继续推高铜价。LME数据显示，铜库存周三再减少3200吨。托克集团预计LME铜价可能升至每吨12000美元。

特朗普关税不确定性的影响

然而，这一情况面临风险。据报道，美国政府正在迅速审查，可能在几周内对进口铜征收关税，较预期时间提前数月。

贸易商可能因此受损，若铜产品在关税生效后抵达美国，将面临巨大损失。套利交易也可能因此受损，若关税实施，套利交易或无利可图。

此外，分析师预计，若关税在数周后生效，铜价也将受影响。若全球贸易商停止将铜运往美国，套利交易停止，供应驱动型铜价反弹延续的可能性将变得渺茫。

分析人士也开始关注征收进口铜关税对美国及其他地区铜贸易商的长远影响。道明证券的大宗商品策略全球主管默勒克称，关税可能对全球铜需求产生负面影响，导致铜价逆转。

（文章来源：第一财经）