沪金跌0.47%，报705.38元/克，沪银跌0.64%，报8209.00元/千克；COMEX金涨0.22%，COMEX银也有所上涨。美联储主席的鸽派表态对白银行情有所影响，但暂不满足明确宽松条件，白银价格回落。美国经济总体存风险，明确宽松表态或将在上半年发生，成为金银比价破位下跌的时间节点。策略上，建议对贵金属价格维持多头思路，沪金主力合约参考运行区间691-720元/克，沪银主力合约参考运行区间8029-8444元/千克。

铜价上周冲高回落，伦铜收涨，沪铜主力合约收至80630元/吨。产业层面，三大交易所库存环比减少，现货进口亏损收窄，废铜替代优势略降。市场对美国加征关税预期强化，铜价波动风险存在。同时，铜精矿加工费继续下探，印尼、巴拿马铜矿库存出口和冶炼厂检修之间的博弈继续。综合来看，铜价仍有冲高可能，但需警惕消费负反馈和关税落地后利多兑现的风险。沪铜主力运行区间参考79000-81500元/吨。

镍价上周震荡走弱，沪镍主力合约收盘价下跌。宏观方面，美联储表态偏鸽，但镍自身供需看，MHP产量持续攀升预期下，市场成交冷清。随着镍价走弱，现货成交有所好转，但整体成交仍旧平平。印尼内贸矿供应紧张，镍矿CIF价格上涨。政策方面，印尼能矿部提出PNBP政策或落地，矿山成本增加。整体来看，镍价以偏空思路对待，但短期镍铁需求偏强，硫酸镍流通现货紧缺，预计短期镍价高位震荡。沪镍主力合约价格运行区间参考127000-132000元/吨。

铝价方面，沪铝主力合约涨幅0.89%，供应端电解铝产能利用率维持高位，需求端消费旺季来临，国内消费预期良好。海外LME库存去化持续，国内库存进入去化状态，铝价维持强势。策略上，单边价格维持逢低做多观点，国内主力合约参考运行区间20400元-21100元。

氧化铝指数日内上涨，现货方面，多地价格下跌。期货库存方面，期货仓单持续走高，期价短期预计维持弱势。国内主力合约AO2505参考运行区间2950-3200元/吨。

沪锡主力合约跌幅0.50%，矿端供应偏紧，消费进入旺季，锡整体呈现供需双强态势。国内库存相对高位，LME库存维持低位，沪锡预计将维持高位震荡态势。国内主力合约参考运行区间260000元-310000元。

沪铅指数收跌，原生炼厂开工率维持高位，再生原料紧缺供应偏紧，下游蓄企对高价铅接受度边际下滑。当前铅价运行至左侧高点附近，预计短期铅价存在回落风险。

沪锌指数收跌，近期LME市场出现大额注销仓单，注册仓单锐减叠加海外冶炼减产预期推升短期结构性风险。但中长期来看，锌元素过剩预期相对确定，锌价仍有进一步下行的空间和风险。

碳酸锂现货指数周内下跌，供过于求延续，成本支撑转弱，碳酸锂合约大幅下跌。当前碳酸锂主力合约价格触及全球供给85%分位线，若缺乏供给减量预期，锂价可能继续弱势。

不锈钢主力合约收跌，现货市场保持正常刚性补货节奏，对高价接受程度较低。原料价格表现坚挺，钢厂生产利润不佳，社库高位保持，市场基本面仍处于供过于求状态。

工业硅期货主力一度跌逾1%后翻红，最终收涨0.31%。基本面方面，产能持续扩张周期下虽有阶段性减产，但总供应仍过剩。需求端多晶硅产量持稳，有机硅产量延续下行，供求结构边际弱化。后续来看，工业硅产能仍有投产，下游多晶硅行业自律性减产预计短期难以结束，市场短期难以改变对价格的悲观预期。