贵金属：

　　隔夜伦敦现货黄金震荡走高，上涨0.08%至3044.33美元/盎司，刷新历史新高；现货白银下跌0.65%至33.576美元/盎司；金银比在90.8附近。美联储3月议息会议暂停降息，维持4.25%-4.5%利率区间，符合预期，经济描述缓解担忧，但市场期待更明确数据。特朗普呼吁降息。地缘政治方面，欧盟推迟对美关税反制，美乌矿产协议将签，俄美将会谈；中东局势紧张。黄金有望继续上冲至3100~3200美元/盎司，止损3000美元/盎司；白银关注能否突破前期高点，市场或做空金银比。

　　铜：

　　隔夜LME铜下跌0.88%至9910美元/吨；沪铜主力微跌0.05%至81230元/吨。宏观上，美联储维持利率不变，特朗普呼吁降息。库存方面，LME铜库存下降，国内库存亦减少，COMEX铜表现坚挺，说明市场对美铜进口关税上调的预期增强。国内铜价受内外关税政策不确定及去库背景影响，不宜做空。短线偏强，但中线持仓需谨慎。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍跌1.22%，沪镍微跌。库存减少，LME镍库存下降，国内仓单增加。不锈钢库存微降。新能源方面，原料价格扰动叠加需求好转，硫酸镍价格上涨。市场过剩且需求疲软，建议关注国内库存，考虑基本面变化，关注逢高沽空机会，结合基本面考虑逢低做多，警惕海外政策调整。

　　氧化铝&电解铝：

　　氧化铝震荡偏强，持仓增加。沪铝亦偏强。现货方面，氧化铝价格回调，铝锭现货贴水。氧化铝供需边际增速博弈，近月弱稳，远月受成本支撑。关注矿端发运和下游补库，警惕成本下方超跌修复。美国关税政策反复引发避险情绪，电解铝延续偏强，考虑下方逢低试多。

　　锡：

　　沪锡主力涨0.76%，LME锡亦上涨。锡库存持平。现货市场，升贴水差异明显。价差方面，M23拒绝和谈，刚果金局势不稳，Bisie或短期复产无望。中期来看，锡价偏强，前期多单可持有，但需密切关注矿山消息与冲突进展。

　　锌：

　　沪锌主力微涨，LME锌微跌。库存减少。现货市场，升贴水差异明显。国内供需平稳，但下游库存低，低价备货意愿好，锌价可能震荡。海外锌厂减产引发担忧，国内冶炼产能过剩，海外矿或快速流入，建议观望内外反套。

　　工业硅&多晶硅：

　　多晶硅震荡偏强，工业硅偏弱。现货价格下调。工业硅万元下方持续探底，暂未引发大厂减产。下游多晶硅提产延迟，库存重压下工业硅延续探底。多晶硅存高位支撑，去库存限制空间。考虑逢低试多或跨品种套利，关注硅片排产和政策。

　　碳酸锂：

　　碳酸锂期货跌2.81%。现货价格普遍下跌。仓单增加，周度产量减少，下游需求增加，库存增加。锂矿到港量预计增加，矿价下调。当前价格水平上游出货意愿下降，可流通好货减少，但过期仓单注销或可补充。昨日价格破位下跌，市场偏弱，关注上游停减产，中期警惕下游高库存消化不畅。

（文章来源：光大期货）