有色金属行业春季行情启动,锑钴铜铝价格展望
AI导读:
中国银河证券研报指出,有色金属行业已具备启动春季行情的条件。铜铝库存拐点出现,锑品出口形势好转,钴价受原料短缺影响大幅上涨。特朗普提升铜关税预期,带动美铜价格上涨。国内铜铝去库拐点来临,价格有望上涨。
中国银河证券研报指出,随着下游进入旺季,主要有色金属品种如铜和铝均出现库存拐点,加之国内两会明确的稳增长政策预期,有色金属行业已具备启动春季行情的条件。近期,国内锑品出口形势有所好转,新能源上网电价市场化改革政策也带动了光伏抢装潮,进一步拉动了锑的需求。然而,由于海内外锑价差过大,导致锑矿原料进口减少,影响了国内锑产量。近一个月内,国内锑价上涨了22%,突破17万元/吨,并与海外锑价呈现收敛趋势。考虑到海内外价差仍然较大,且国内锑厂及下游阻燃、聚酯厂商的锑品库存较低,预计国内锑价将持续上涨。此外,刚果(金)停止钴出口的影响持续发酵,本周国内电解钴、四氧化三钴、硫酸钴价格大幅上涨。在原料可能短缺的风险威胁下,下游企业采购意愿强烈,预计钴价仍有上涨空间,建议关注相关上市公司如华友钴业、腾远钴业、寒锐钴业。同时,特朗普政府将美国对铜征收关税的预期由原先的10%提升至25%,导致美铜价格继续大幅上涨,进一步拉大与伦铜的价差,带动了其他地区铜价的上涨。由于海内外价差拉大,国内铜出口窗口打开,进口窗口关闭,叠加下游加工行业开工率的提升,国内铜迎来去库拐点。预计后续供需将继续改善,库存将持续去化,支撑国内铜价向海外铜价修复上涨。另外,国内电解铝也迎来去库拐点,铝价有望逐步走强。在新增产能的释放下,氧化铝价格或将在压低铝土矿价格的基础上继续走低,国内电解铝行业的利润将进一步扩大。
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