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中国银河证券研报表示，有色金属行业进入旺季，铜铝等主要品种库存拐点出现。同时，国内外政策变化推动锑、钴价格上涨。预计有色金属行业将开启春季行情，铜铝价格有望继续上涨。

中国银河证券研报指出，随着下游进入旺季，有色金属行业迎来利好，铜铝等主要品种均出现库存拐点。叠加国内两会明确的稳增长政策预期，有色金属行业已具备启动春季行情的条件。近期，国内锑品出口形势回暖，同时新能源上网电价市场化改革政策推动光伏抢装潮，进一步拉动锑需求。然而，由于海内外锑价差过大，导致锑矿原料进口减少，影响国内锑产量。近一个月来，国内锑价上涨22%，突破17万元/吨，并与海外锑价呈现收敛趋势。考虑到海内外价差仍然较大，且国内锑厂及下游阻燃、聚酯厂商锑品库存较低，预计国内锑价将持续上涨。此外，刚果（金）停止钴出口的影响持续发酵，本周国内电解钴、四氧化三钴、硫酸钴价格大幅上涨。在原料可能短缺的风险威胁下，下游企业采购意愿强烈，预计钴价仍有上涨空间。建议关注相关上市公司如华友钴业、腾远钴业、寒锐钴业。另一方面，特朗普将美国对铜征收关税的预期提高至25%，导致美铜价格继续上涨，进一步拉大与伦铜的价差。这一变化带动其他地区铜价上涨。由于海内外价差拉大，国内铜出口窗口打开，进口窗口关闭。同时，下游加工行业开工率提升，国内铜迎来去库拐点。预计未来供需将持续改善，支撑国内铜价向海外铜价修复上涨。此外，国内电解铝亦迎来去库拐点，铝价有望走强。在新增产能释放下，氧化铝价格或将在压低铝土矿价格的基础上继续走低，进一步推动国内电解铝行业利润扩张。