贵金属：近期，受美股回调和获利资金回吐的影响，贵金属价格出现回调。短期内，美股或尚未边际企稳，可能对贵金属价格构成拖累。建议关注后续公布的美国2月通胀数据对降息预期的影响。短期内，金银价格或继续震荡整理。然而，长期来看，特朗普关税政策带来的贸易环境不确定性和通胀环境的不确定性依然存在。同时，全球央行购金的局面和白银长期供需缺口的形势仍在，因此贵金属长期仍有上行空间。投资者可逢低布局，但需谨慎操作，注意止盈止损。

　　沪铜：3月10日，沪铜2504主力合约报收78270元/吨，下跌0.55%。LME0-3升贴水为-5美元/吨，环比+10美元/吨。近期，铜价连续冲高回落，主要受到美国25%关税政策影响带来的外盘领涨，叠加国内短期宏观政策利好导致多头情绪高涨。但过高的铜价或将压制国内下游需求订单表现。在传统需求旺季背景下，新增订单表现一般，市场等待库存去库拐点出现以及斜率表现。综合来看，铜价维持高位宽幅震荡。

　　沪铝：期货端，3月10日，沪铝2504高开微涨，报收于20895元/吨，涨0.29%。现货端，佛山、华东等地铝价略有波动，成交稳定。库存方面，上海有色数据显示，3月10日铝锭社库86.8万吨，较3月6日下降0.3万吨。电解铝行业平均盈利丰厚，运行产能高位。传统旺季来临，下游开工率温和回升。铝锭铝棒转向去库，本周去化趋缓。基本面相对中性，美国关税政策变动和美元指数下挫对市场情绪产生影响。预计铝价将区间震荡为主，运行区间19500-21200元/吨。

　　氧化铝：期货端，3月10日，氧化铝2505低开下挫，报收于3195元/吨，跌2.23%。现货端，氧化铝现货价格以稳为主，部分地区价格略有波动。运行产能提升，供应宽松，现货价格近期再度出现松动迹象。需求端电解铝运行产能提升空间有限，库存持续累库。行业平均利润较薄，高成本区域企业出现亏损。期价或进入相对底部区域，建议关注国内外矿价下探幅度带来的行业成本变动。整体偏弱运行，建议观望。

　　沪锌：3月10日，沪锌2504报收23835元/吨，下跌0.94%。锌价受宏观情绪影响反弹，但供应端矿端加工费站上3000大关，进口资源陆续到港环节紧张局面。需求端，企业复工仍在持续，锌价反弹后导致下游企业观望为主，整体开工率不及去年同期。锌价面临供需双弱局面，预计震荡偏弱。

　　碳酸锂：供应方面，锂盐厂复工节奏基本结束，后续增量主要来自项目投产。国内锂云母矿价格小幅下滑。需求方面，3月正极材料排产回暖，终端新能源汽车同比表现良好。整体来看，供应维稳，下游需求回升，碳酸锂供需面转向，近期偏强。

　　沪镍：宏观方面，两会政策推出基本符合预期，市场情绪回暖。基本面方面，印尼RKAB审批配额落地基本符合预期，供给大概率充足。不锈钢厂节后复工节奏较快，整体开工仍处高位。总体来看，消息面推动镍价上行，建议做多镍-不锈钢价差。

（文章来源：中财期货）