3月7日，沪指午后回落走低，创业板指、科创50指数等跌超1%，场内超3500股下跌。行业板块表现分化，有色金属板块表现抢眼，小金属、航天航空、汽车零部件、贵金属等板块涨幅靠前，而多元金融、房地产服务、电池、电源设备、医疗服务、证券等板块则跌幅较大。

近期，受美国关税政策波动影响，国际有色金属价格剧烈震荡。与此同时，国内多项利好政策出台，提振了基建和新能源领域对铜、铝等金属的需求预期。2月财新中国制造业PMI回升0.7个百分点至50.8，创近三个月新高，为金属消费提供了有力支撑。中信建投分析指出，金属库存已接近拐点，有望推动金属价格维持强势；中国银河则预测，国内关键战略矿产资源开发将获得更多政策支持；中邮证券警告，由于前期过度开采，锑矿品位下降，未来锑矿产量增长困难。

中信建投：金属库存接近拐点，价格有望维持强势。

从终端排产情况来看，新能源车、光伏、家电、电网投资等有序推进，地产竣工下行幅度符合预期，显示出工业金属下游需求增速可能超预期。微观数据也显示，金属库存已接近拐点，2月制造业PMI超预期，凸显经济韧性与消费潜力，金属价格有望继续维持强势。

中国银河：国内关键战略矿产资源开发将获政策支持。

基建投资加速、消费品以旧换新持续、房地产市场企稳，共同支撑有色金属商品价格上行。同时，各地加快发展新质生产力、培育新动能产业，推动有色金属新材料应用渗透，进一步提振行业前景。

中邮证券：锑矿品位下降，产量增长困难。

中国锑矿资源主要集中在湖南和广西两地，湖南黄金、闪星锑业、华钰矿业和华锡集团为四大主力锑供应商。由于前期过度开采，锑矿品位下降，环保要求提高导致开采成本上升，未来锑矿产量增长面临挑战。

天风证券：供需边际变化有望推动锑价上行。

整体来看，今年锑的供需形势相比去年更加复杂，供给扰动与需求景气并存。这种供需边际变化有望推动锑价持续上行，刷新历史新高。

中信证券：刚果暂停钴出口，或将推动钴价企稳反弹。

刚果（金）政府于2月24日宣布暂停钴出口四个月。2024年该国钴矿产量占全球76%，若该政策严格执行，预计影响2025年7万吨钴出口量，可能导致全球钴市场供应短期短缺，推动钴价企稳反弹。国内相关企业在印尼布局大量镍钴湿法冶炼产能，若钴价上涨，将显著利好相关企业。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）