德国5000亿欧元基建基金利好铜市，中期多配策略维持
AI导读：
德国新一届执政联盟设立5000亿欧元基础设施基金，调整债务刹车规则，利好铜市。LME铜价攀升至年内高点，供应端扰动或提振铜价。维持中期多配铜的策略。
3月4日，德国即将组建的新一届执政联盟在财政和国防政策方面取得关键进展，宣布将设立高达5000亿欧元的基础设施基金，并对宪法中的“债务刹车”规则进行调整。核心内容包括：债务改革与基建投资。5000亿欧元基础设施基金主要用于改善国家基础设施，旨在推动经济增长。同时，调整“债务刹车”规则将允许国防支出占GDP比重超过1%，不受财政赤字上限束缚，以扩大军事和基础设施领域的投资。
这一系列举措对以铜为代表的基本金属市场构成利好刺激。预计欧洲铜消费将保持良好势头，LME铜价已攀升至年内高点，市场密切关注LME后期库存减少情况。此外，由于铜精矿TC（加工费）处于历史低位，冶炼厂面临严重亏损，二季度减产的可能性增大。在消费旺季的背景下，供应端的扰动因素有望对铜价形成提振效应。因此，我们维持中期多配铜的策略不变。
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